برطانیہ نے ڈی فائی کارو آؤٹ اور 'کنٹرولنگ ہستی' ٹیسٹ کے ساتھ 2026 کے کرپٹو قواعد کو حتمی شکل دی
UK 2026-27 کے کرپٹو نظام کو بند کر رہا ہے جو DeFi کو دائرہ کار سے باہر "واقعی وکندریقرت" رکھتا ہے لیکن کسی بھی پروٹوکول کو ایک قابل شناخت کنٹرولنگ ہستی کے ساتھ مکمل FCA کی اجازت میں گھسیٹتا ہے۔
UK اپنی cryptoasset رجیم کو ڈیزائن کرنے کے آخری مرحلے میں آگے بڑھ رہا ہے، اس سال مکمل اصولوں کو حتمی شکل دینے اور 2027 تک نافذ کیے جانے کی امید ہے، ایک ایسے فریم ورک میں جو واضح طور پر "واقعی وکندریقرت" DeFi کو قابل شناخت آپریٹر کے ساتھ خدمات سے ممتاز کرتا ہے۔ کرپٹو اثاثہ جات کے لیے HM ٹریژری کا مسودہ قانونی آلہ، جو دسمبر 2025 میں پارلیمنٹ کے سامنے پیش کیا گیا، فنانشل سروسز اینڈ مارکیٹس ایکٹ 2000 کے تحت نئی ریگولیٹڈ سرگرمیاں تخلیق کرتا ہے اور فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی (FCA) کو تجارتی پلیٹ فارمز، بیچوانوں، قرض دینے، اسٹیکنگ فنانس سے متعلق وسیع اختیارات دیتا ہے۔
اسکاڈن نے اپریل کے کلائنٹ نوٹ میں کہا کہ "کرپٹو اثاثہ جات کو ریگولیٹ کرنے کے یو کے حکومت کے منصوبے آگے بڑھ رہے ہیں، اس سال کے مجوزہ قوانین کو حتمی شکل دینے اور 2027 کے آخر تک اس کے نظام کو نافذ کرنے کے مقصد کے ساتھ،" انہوں نے مزید کہا کہ FCA اپنی رقم کو آج کے منی لانڈرنگ ریجنٹ رجسٹر سے کہیں زیادہ بڑھا دے گا۔ قانون ایک "سخت ریگولیٹری دائرہ کار" نافذ کرے گا جس میں مقامی صارفین کو نشانہ بنانے والی زیادہ تر کریپٹو سرگرمیوں کے لیے برطانیہ کے مجاز ادارے کی ضرورت ہوتی ہے، جب کہ بیرون ملک فرمیں جو صرف ادارہ جاتی کلائنٹس کی خدمت کرتی ہیں مکمل اجازت سے باہر رہ سکتی ہیں جب تک کہ وہ خوردہ صارفین کو انٹرمیڈیٹ نہ کریں۔
DeFi دائرہ کار سے باہر صرف اس صورت میں جب 'واقعی وکندریقرت'
جہاں DeFi کا تعلق ہے، HM ٹریژری اور FCA دونوں نے حقیقی طور پر وکندریقرت نظاموں اور حقیقی دنیا کے کنٹرولرز کے درمیان ایک رسمی لکیر کھینچی ہے۔ مستقبل کے نظام کے بارے میں ٹریژری کے پالیسی نوٹ میں کہا گیا ہے کہ "جہاں سرگرمیاں 'واقعی وکندریقرت کی بنیاد پر کی جا رہی ہیں، یعنی جہاں کوئی ایسا شخص نہیں ہے جسے کاروبار کے ذریعے سرگرمی کرتے ہوئے دیکھا جا سکتا ہو'، وہاں اجازت حاصل کرنے کے تقاضے لاگو نہیں ہوں گے،" مؤثر طریقے سے بعض خود مختار پروٹوکول کو دائرہ کار سے باہر چھوڑ کر۔
تاہم، یہ چھوٹ عملی طور پر تنگ ہے۔ Skadden نوٹ کرتا ہے کہ FCA "یہ دیکھنے کا ارادہ رکھتا ہے کہ آیا کسی بھی DeFi سروسز کے لیے کوئی 'قابل شناخت کنٹرول کرنے والا ادارہ' موجود ہے، اور اگر ایسا ہے تو اس ادارے پر اپنے قوانین کا اطلاق کرنے کی کوشش کرتا ہے،" آپریشنل لچک، مالی جرائم اور احتیاطی تقاضوں پر "ایک ہی خطرہ، ایک ہی ریگولیٹری نتیجہ" اپروچ کا اطلاق کرتا ہے۔ Latham & Watkins کی طرف سے ایک علیحدہ بریفنگ اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ حتمی مسودہ cryptoasset statutory instrument کے تحت، "FCA کسی بھی صورت میں اس بات کا تعین کرے گا کہ آیا کوئی قابل شناخت کنٹرول کرنے والا شخص کاروبار کے ذریعے مخصوص سرگرمیاں کر رہا ہے،" مزید رہنمائی کے ساتھ وعدہ کیا گیا کہ وکندریقرت کا اندازہ کیسے لگایا جائے گا۔
عملی اصطلاحات میں، اس کا مطلب ہے کہ بڑے DeFi فرنٹ اینڈز، فاؤنڈیشن کی حمایت یافتہ DAOs یا پروٹوکول ٹیمیں جو واضح طور پر پیرامیٹرز اور کیپچر فیس سیٹ کرتی ہیں، 25 اکتوبر 2027 کو حکومت کے نافذ ہونے کے بعد ریگولیٹڈ فرموں کے طور پر سمجھا جائے گا۔ تقاضے لاگو ہوں گے جہاں ایک 'قابل شناخت کنٹرول کرنے والا ادارہ' ایک یا زیادہ نئی ریگولیٹڈ کریپٹوسیٹ سرگرمیاں جاری رکھے گا، جس سے ایسے کھلاڑیوں کو مرکزیت کے تبادلے اور قرض دہندگان کی طرح پروڈنشل اور کنڈکٹ نیٹ میں لایا جائے گا۔
برطانیہ کا نقطہ نظر علیحدہ ڈی فائی مخصوص سائلوز بنانے کی بجائے موجودہ ریگولیٹری آرکیٹیکچرز کے اندر کرپٹو کو مرکزی دھارے میں لانے کی طرف ایک وسیع تر عالمی رجحان کی طرف گامزن ہے۔ جیسا کہ Skadden بتاتا ہے، لندن کا کرپٹوسیٹ قوانین کے لیے ٹائم ٹیبل اب امریکی کوششوں جیسے CLARITY ایکٹ اور EU کے MiCA کے نفاذ کے ساتھ تبدیل ہو رہا ہے، جس سے پروٹوکول ڈیزائنرز کو ایک واضح، اگر مطالبہ ہو، انتخاب کے ساتھ چھوڑ دیا گیا ہے: قابل شناخت گورننس کو اپنانا اور دائرہ کار کے اندر رہنا، یا گہرے دھکیلنا جو وہ پولیس کو آسانی سے اجازت نہیں دے سکتے۔