یوکے ریگولیٹر موجودہ قواعد کے اندر ٹوکنائزڈ فنڈز کے لیے راستہ صاف کرتا ہے۔

یونائیٹڈ کنگڈم کے مالیاتی ریگولیٹر نے ٹوکنائزڈ فنڈز کے لیے نئے قواعد اور رہنمائی پر دستخط کیے ہیں، جس کا مقصد اثاثہ جات کے منتظمین کے لیے علیحدہ تجرباتی ڈھانچے کے بجائے موجودہ فنڈ رجیم کے اندر بلاک چینز کا استعمال آسان بنانا ہے۔

جمعرات کے ایک پالیسی بیان میں، PS26/7، فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی (FCA) نے کہا کہ ٹوکنائزیشن اور ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) فنڈ مینجمنٹ کو زیادہ موثر بنا سکتی ہے اور یہ کہ وہ ڈیجیٹل اثاثہ جات کے روڈ میپ کے ایک حصے کے طور پر "برطانیہ کے اثاثہ جات کے انتظام کے شعبے میں جدت کی حمایت" کرنا چاہتا ہے، جنوری 2025 میں وزیر اعظم کو لکھے گئے ایک خط میں۔

تبدیلیاں فرموں کو بلاک چین کو ریگولیٹڈ فنڈ آپریشنز میں ضم کرنے کے لیے ایک واضح راستہ فراہم کرتی ہیں، کیونکہ پالیسی ساز موجودہ سرمایہ کاروں کے تحفظ کے فریم ورک میں ردوبدل کیے بغیر مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کو جدید بنانے کی کوشش کرتے ہیں، اور ٹوکنائزڈ فنانس کو متوازی نظاموں میں ترقی کرنے کی اجازت دینے کے بجائے ریگولیٹری دائرہ میں لانے کے لیے وسیع تر دباؤ کی عکاسی کرتے ہیں۔

ایف سی اے میں مارکیٹس کے ایگزیکٹو ڈائریکٹر سائمن والز نے ریلیز میں کہا کہ ٹوکنائزیشن "اثاثہ جات کے انتظام میں ایک اہم کردار ادا کرے گی" اور یہ کہ ریگولیٹر نے فرموں کو یہ اعتماد دلانے کے لیے ایک عملی فریم ورک فراہم کیا ہے کہ فنڈ ٹوکنائزیشن FCA کے قوانین کے اندر کیسے کام کر سکتی ہے۔

ٹوکنائزڈ فنڈز یو کے رول بک میں کیسے منتقل ہوتے ہیں۔

PS26/7 فرموں کو صنعت کے "بلیو پرنٹ" ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے DLT پر سرمایہ کاروں کے ریکارڈ چلانے کی اجازت دیتا ہے، اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ آنچین ٹرانزیکشن ریکارڈز یونٹ ڈیلز کے لیے بنیادی کتابوں کے طور پر کام کر سکتے ہیں بغیر مکمل آف چین ڈپلیکیٹ کی ضرورت کے، بشرطیکہ "مناسب لچک کے منصوبے" موجود ہوں۔

ایف سی اے نے کہا کہ بلیو پرنٹ پہلے ہی قابل منتقلی سیکیورٹیز (UCITS) میں اجتماعی سرمایہ کاری کے لیے پہلی ٹوکنائزڈ UK انڈرٹیکنگس کو اجازت دینے کے لیے استعمال کیا جا چکا ہے، اور یہ کہ مجاز فنڈز عوامی DLT نیٹ ورکس پر اپنا رجسٹر برقرار رکھ سکتے ہیں اگر کنٹرول اس کے معیارات پر پورا اترتا ہے، بشمول متعدد بلاکچینز میں یونٹ جاری کرنا جب تک کہ سرمایہ کاروں کے حقوق اور چارجز مستقل رہیں۔

فنڈ ٹوکنائزیشن کے لیے FCA رہنمائی۔ ماخذ: ایف سی اے

بنیادی اصول میں تبدیلی ایک اختیاری "ڈائریکٹ-ٹو-فنڈ" (D2F) ڈیلنگ ماڈل ہے، جہاں منیجر کے بجائے فنڈ یا اس کا ڈپازٹری سرمایہ کاروں کی تجارت کا ہم منصب ہے۔ سودے ایک ہی مرحلے سے گزرتے ہیں جس میں سرمایہ کاروں اور فنڈ کے درمیان نقد رقم کی منتقلی کے خلاف براہ راست یونٹس جاری یا منسوخ کیے جاتے ہیں، ایک ڈھانچہ FCA کا کہنا ہے کہ فنڈ آپریشنز کو زیادہ موثر اور آنچین سیٹلمنٹ کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کے لیے آسان بنانا ہے۔

آگے دیکھتے ہوئے، FCA ایک روڈ میپ تیار کرتا ہے جو آج کے ٹوکنائزڈ فنڈز سے ٹوکنائزڈ اثاثوں کی طرف جاتا ہے اور بالآخر، ٹوکنائزڈ کیش فلو، بشمول وہ ماڈل جہاں سرمایہ کار ڈیجیٹل بٹوے میں ٹوکنائزڈ اثاثے رکھتے ہیں اور مینیجرز ان کا انتظام کرنے کے لیے اسمارٹ کنٹریکٹس کا استعمال کرتے ہیں۔

ریگولیٹر کا کہنا ہے کہ یہ چھوٹ کے لیے کھلا ہے تاکہ فنڈز تصفیہ اور مخصوص اخراجات کے لیے ڈیجیٹل کیش اور سٹیبل کوائنز کا استعمال کر سکیں، اور یہ کہ وہ 2026 میں ہول سیل مارکیٹوں میں ڈی ایل ٹی کے وسیع استعمال پر مزید آراء طلب کرے گا۔

پالیسی بیان اس مہینے کے شروع میں ایف سی اے کی جانب سے اپنے وسیع تر کرپٹو اثاثہ نظام کے لیے رہنمائی کے لیے ایک مشاورت شروع کرنے کے بعد سامنے آیا ہے، جس میں اکتوبر 2027 میں نافذ ہونے والے مکمل فریم ورک سے قبل، سٹیبل کوائن کے اجراء، تجارت، تحویل اور اسٹیکنگ کا احاطہ کیا گیا ہے۔

Cointelegraph تبصرہ کے لیے FCA تک پہنچا لیکن اسے اشاعت کے ذریعے جواب نہیں ملا۔