یو ایس سنٹرل بینک کو لگاتار خسارے کا سامنا ہے کیونکہ قرض لینے کے اخراجات محصول سے زیادہ ہیں۔
یو ایس فیڈرل ریزرو نے اپنا مسلسل تیسرا سالانہ آپریٹنگ نقصان پوسٹ کیا ہے، تازہ ترین مالیاتی اعداد و شمار کے ساتھ 2025 میں $18.7 بلین کے خسارے کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ مرکزی بینک کی غیرمعمولی مالی بحران کے تسلسل کی نشاندہی کرتا ہے، جس کا آغاز 2023 میں کافی عرصے تک منافع کے طویل عرصے کے بعد ہوا۔ دی کوبیسی لیٹر کے ایک حالیہ تجزیے کے مطابق، پچھلے تین سالوں میں فیڈرل ریزرو کا مجموعی نقصان 210.3 بلین ڈالر تک پہنچ گیا ہے، جس میں سب سے زیادہ نقصان 2023 میں ہوا، اس کے بعد 2024 اور 2025 میں چھوٹے خسارے ہوئے۔
ان نقصانات کی بنیادی وجہ بینکوں اور منی مارکیٹ فنڈز کو سود کی ادائیگیوں میں نمایاں اضافہ قرار دیا جا سکتا ہے، جب کہ بانڈز اور مارگیج کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز سے حاصل ہونے والی آمدنی دب گئی ہے۔ اخراجات اور آمدنی کے درمیان اس تفاوت کے نتیجے میں فیڈرل ریزرو ستمبر 2022 سے خسارے میں کام کر رہا ہے، جو کہ مستقل منافع کی اپنی سابقہ تاریخ کے بالکل برعکس ہے۔ 2000 اور 2007 کے درمیان، مرکزی بینک کی آمدنی نسبتاً مستحکم رہی، جو کہ $20 بلین اور $35 بلین کے درمیان ہے۔
تاہم، 2008 کے مالیاتی بحران نے ایک اہم موڑ کا نشان لگایا، کیونکہ فیڈرل ریزرو کے منافع میں کمی پالیسی کی شرحوں اور اثاثوں کی خریداری میں اضافہ کی وجہ سے اضافہ ہوا۔ 2009 اور 2015 کے درمیانی عرصے کے دوران، مرکزی بینک کا منافع آسمان کو چھونے لگا، جو تقریباً 115 بلین ڈالر تک پہنچ گیا۔ یہ بڑی حد تک اس حقیقت کی وجہ سے تھا کہ فیڈرل ریزرو کے پاس کافی مقدار میں زیادہ پیداوار دینے والی سیکیورٹیز موجود تھیں، جبکہ فنڈنگ کے اخراجات صفر کے قریب رہے۔
2016 سے 2022 تک شرح سود بڑھنے کی وجہ سے جوار کا رخ موڑنا شروع ہوا، جس سے منافع میں کمی واقع ہوئی، حالانکہ وہ مثبت علاقے میں رہے، $55 بلین اور $105 بلین کے درمیان اتار چڑھاؤ۔ فیڈرل ریزرو کے مالیاتی منظر نامے میں 2023 میں ایک اہم تبدیلی آئی، کیونکہ جارحانہ شرح میں اضافے کی وجہ سے قرض لینے کی لاگت میں اضافہ ہوا، جس کے نتیجے میں ذخائر پر سود کی زیادہ ادائیگیاں ہوئیں اور دوبارہ خریداری کے معاہدوں میں اضافہ ہوا۔ اس کے برعکس، اس کے موجودہ بانڈ پورٹ فولیو پر منافع کم شرحوں پر طے رہا، جس کی وجہ سے اخراجات آمدنی سے کہیں زیادہ ہو گئے اور دہائیوں میں پہلے سالانہ نقصان میں اختتام پذیر ہوا، جو کہ تقریباً $115 بلین ہے۔
خسارہ 2024 میں جاری رہا، اگرچہ 2025 میں مزید کم ہونے سے پہلے تقریباً 80 بلین ڈالر کی نچلی سطح پر تھا۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ فیڈرل ریزرو نے منافع کو امریکی ٹریژری میں منتقل کرنا بند کر دیا، جس سے ایک دیرینہ پریکٹس ختم ہو گئی تھی جس کے نتیجے میں ترسیلات زر کی شرح 1.360 ڈالر سے تجاوز کر گئی تھی۔ بینک کی موجودہ مالی صورتحال، ساختی رکاوٹ کے بجائے۔ نقصانات کے باوجود، فیڈرل ریزرو معمول کے مطابق کام جاری رکھے ہوئے ہے، اس کے نظام کے ساتھ اسے سالوینسی کے خدشات کا سامنا کیے بغیر کمیوں کا انتظام کرنے کی اجازت ملتی ہے۔ نقصانات کو کم کرنے کا حالیہ رجحان، جیسا کہ 2025 کے اعداد و شمار میں واضح ہے، مرکزی بینک کی مالیاتی رفتار میں ممکنہ تبدیلی کی تجویز کرتا ہے، جس کے مستقبل کے نتائج سود کی شرح میں اتار چڑھاو اور فنڈنگ کے اخراجات میں تبدیلیوں سے متاثر ہونے کا امکان ہے۔