امریکی ملازمتیں پیشین گوئیوں کو کچل دیتی ہیں، پھر بھی لیبر کی پوشیدہ کمزوری بٹ کوائن کو دباؤ میں رکھ سکتی ہے۔

امریکی معیشت نے مارچ میں 178,000 ملازمتوں کا اضافہ کیا، جو کہ 60,000 کے متفقہ تخمینہ سے تقریباً تین گنا زیادہ ہے، اور بے روزگاری 4.3 فیصد تک گر گئی۔ یہ اس قسم کی پرنٹ ہے جو تاجروں کی پہلی پڑھائی مکمل کرنے سے پہلے میکرو بیانیے کو دوبارہ ترتیب دیتی ہے اور خطرے کے اثاثوں کو نشانہ بناتی ہے۔

بٹ کوائن نے تقریباً 67,000 ڈالر کی تجارت کی، ڈیٹا سے بے نیاز۔ 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار چار بیس پوائنٹس بڑھ کر 4.35 فیصد ہوگئی، اور ڈالر انڈیکس 100.08 تک بڑھ گیا۔

مارکیٹ کا پہلا آرڈر پڑھا ہوا سیدھا تھا: ایک لیبر مارکیٹ جو اتنی مضبوط نظر آتی ہے فیڈرل ریزرو کو کٹوتی کی کم وجہ دیتی ہے، جس کے نتیجے میں مالی حالات سخت ہوتے ہیں اور بٹ کوائن جیسے میکرو حساس اثاثے پر وزن ہوتا ہے۔

یہ کیوں اہمیت رکھتا ہے: بٹ کوائن نے ملازمتوں کی شکست سے زیادہ ردعمل کا اظہار کیا۔ سگنل ایک مضبوط لیبر مارکیٹ تھا جو شرحوں میں کمی کے لیے فیڈ کی فوری ضرورت کو کم کرتا ہے۔ اگر یہ نظریہ برقرار رہتا ہے، تو پیداوار اور ڈالر مستحکم رہ سکتا ہے، لیکویڈیٹی سے متعلق حساس اثاثوں جیسے $BTC پر دباؤ برقرار رکھ سکتا ہے۔

وہ 178,000 ملازمتیں کہاں سے آئیں اس پر زوم ان کریں، اور تصویر کم صاف ہو جاتی ہے۔ صرف صحت کی دیکھ بھال نے 76,000 عہدوں کا اضافہ کیا، اور ان میں سے 35,000 ایسے کارکن تھے جو ڈاکٹروں کے دفاتر میں ہڑتال سے واپس آ رہے تھے۔ نمبر ایک پکڑے جانے والے ملازمت کی نمائندگی کرتے تھے۔

تعمیرات نے 26,000 کا اضافہ کیا، جزوی طور پر موسم کی مدد سے، اور نقل و حمل اور گودام نے مزید 21,000 کا حصہ ڈالا۔ وفاقی حکومت کی ملازمتوں میں 18,000 کی کمی واقع ہوئی اور مالیاتی سرگرمیوں میں 15,000 کی کمی واقع ہوئی۔

BLS نے نوٹ کیا کہ پے رول کی کل ملازمت پچھلے 12 مہینوں میں نیٹ پر بہت کم بڑھی ہے۔

اس پس منظر میں مارچ کو ایک شور مچانے والے فروری سے صحت مندی لوٹنے کے طور پر پڑھا جاتا ہے، جس میں سیکٹر کے لیے مخصوص کیچ اپ زیادہ تر لفٹنگ کرتے ہیں۔

ایک بار چارٹ صحت کی دیکھ بھال کو ظاہر کرتا ہے جس میں مارچ میں 76,000 ملازمتوں میں اضافہ ہوا، جس میں 35,000 واپس آنے والے ہڑتالی شامل ہیں، جب کہ وفاقی حکومت اور مالیاتی سرگرمیاں ملازمتوں کو کم کرتی ہیں۔

گھریلو سروے دوسرے طریقے سے چلتا ہے۔

گھریلو سروے، جو پوری آبادی میں ملازمت کرنے والے اور بے روزگار افراد کا سراغ لگاتا ہے، پے رول نمبروں سے مخالف سمت میں چلا گیا۔

مارچ میں سویلین لیبر فورس میں 396,000 کا معاہدہ ہوا، شرکت گر کر 61.9 فیصد رہ گئی۔ گھریلو ملازمتوں میں 64,000 کی کمی ہوئی، اور افرادی قوت میں شامل نہ ہونے والوں کی تعداد میں 488,000 کا اضافہ ہوا۔

معمولی طور پر منسلک کارکن 325,000 چھلانگ لگا کر 1.9 ملین تک پہنچ گئے، اور حوصلہ شکنی کارکنوں کی تعداد 144,000 سے بڑھ کر 510,000 تک پہنچ گئی۔ اوسط کام کے ہفتہ کو 34.2 گھنٹے تک مختصر کیا گیا ہے۔

فی گھنٹہ کی اوسط کمائی میں صرف 0.2% مہینہ اور سال بہ سال 3.5% اضافہ ہوا ہے، تنخواہوں کی رفتار کو پورا کرنے کے لیے اجرت میں کوئی سرعت نہیں ہے۔

اشارے

مارچ پڑھنا

یہ کیوں اہمیت رکھتا ہے۔

نان فارم پے رولز

+178K

مضبوط سرخی توقعات کے مقابلے میں بیٹ

بے روزگاری کی شرح

4.3%

لیبر مارکیٹ کو پہلی نظر میں مضبوط بناتا ہے۔

سویلین لیبر فورس

-396K

سرخی کے نیچے لیبر مارکیٹ کی کمزور شرکت کی تجویز کرتا ہے۔

لیبر فورس کی شرکت کی شرح

61.9%

کام کرنے والے یا کام کی تلاش میں کم لوگ

گھریلو ملازمت

-64K

لوگوں پر مبنی سروے پے رول سروے کے برعکس چلا گیا۔

لیبر فورس میں نہیں۔

+488K

ہڈ کے نیچے نرم پڑھنے کو تقویت دیتا ہے۔

معمولی طور پر منسلک کارکن

+325K سے 1.9M تک

مارجن پر کمزور لیبر لگاؤ کو ظاہر کرتا ہے۔

کارکنوں کی حوصلہ شکنی کی۔

+144K سے 510K

اس بات کا اشارہ ہے کہ مزید کارکن ملازمت کی تلاش کو ترک کر رہے ہیں۔

اوسط کام کا ہفتہ

34.2 گھنٹے

کام کا ایک چھوٹا ہفتہ نرم مزدور کی طلب کی طرف اشارہ کر سکتا ہے۔

فی گھنٹہ کی اوسط آمدنی

+0.2% m/m، +3.5% y/y

پے رول بیٹ کی تصدیق کے لیے اجرت میں کوئی تیزی نہیں ہے۔

فروری کی نظرثانی ایک اور پرت کا اضافہ کرتی ہے۔ BLS نے فروری کو -92,000 سے کم کر کے -133,000 پر نشان زد کیا اور جنوری کو 126,000 سے 160,000 تک نظرثانی کیا۔ خالص دو ماہ کی نظرثانی صرف -7,000 تھی، جس سے پیٹرن شور مچا ہوا تھا اور اس میں مستقل دشاتمک پل کی کمی تھی۔

پہلی سہ ماہی میں پے رول کی نمو تقریباً 68,000 ماہانہ رہی، کسی بھی توسیعی معیار کے لحاظ سے ایک نرم رفتار۔

BLS ماہانہ تخمینوں پر دو بار نظر ثانی کرتا ہے کیونکہ اضافی آجر کی رپورٹیں آتی ہیں اور موسمی عوامل دوبارہ ترتیب پاتے ہیں۔

2003 سے، پہلے سے تیسرے تخمینے تک اوسط مطلق نظر ثانی 51,000 ملازمتیں رہی ہیں۔ اس سائز پر نظر ثانی مارچ میں 178,000 سے 127,000 تک لے جائے گی، جو کہ نمایاں طور پر کم ڈرامائی ہے۔

پوری بیٹ کو مٹانے کے لیے، مارچ کو 118,000 سے زیادہ ملازمت پیدا کرنے والے اعداد و شمار کی ضرورت ہوگی، جو تاریخی اوسط سے تقریباً 2.3 گنا زیادہ ہے، اور عام نظر ثانی کا شور وہاں نہیں پہنچتا ہے۔

BLS کی سالانہ بینچ مارک نظرثانی نے مارچ 2025 کے پے رول کی سطح سے 898,000 ملازمتیں چھین لیں، جو گزشتہ دہائی کی اوسط مطلق بینچ مارک نظرثانی سے چار گنا زیادہ ہے۔

نظرثانی نے یہ ثابت کیا کہ فرسٹ پرنٹ پے رولز نے حال ہی میں ایک مضبوط پرنٹ کے بعد پہلے تجارتی گھنٹے کے دوران عام طور پر مارکیٹوں کی قیمتوں سے زیادہ غیر یقینی صورتحال پیدا کی ہے۔

بٹ کوائن کے گرنے کے پیچھے ریٹ چینل

فیڈرل ریزرو نے مارچ میں اپنے ہدف کی حد 3.50٪ سے 3.75٪ پر رکھی تھی۔

درمیانی شراکت دار کے پروجیکشن نے 2026 کی بے روزگاری کو 4.4%، PCE افراط زر کو 2.7%، اور سال کے آخر میں فیڈ فنڈز کی شرح کو 3.4% پر رکھا۔ مارچ کی بے روزگاری 4.3 فیصد اور 178,000 کے پے رول پرنٹ نے پالیسی سازوں کو آگے بڑھنے کی کوئی ضرورت نہیں دی۔

NYDIG کی تحقیق Bitcoin سے میکرو لنک کو انہی شرائط میں تیار کرتی ہے: $BTC حقیقی شرحوں، لیکویڈیٹی، اور خطرے کی بھوک کے مطابق تجارت کرتا ہے۔ ایک Fed جو ایک فرم لیب پر اپنی پوزیشن رکھتا ہے۔