2026 میں XRP قیمت کو کون کنٹرول کرتا ہے؟ خوردہ سرمایہ کار XRP سپلائی کے نصف کے مالک ہیں، لیکن اس میں ایک موڑ ہے۔

اس ہفتے X پر گردش کرنے والے ایک مارکیٹ کے ڈھانچے کے تجزیے نے $XRP کے بارے میں ایک دلچسپ دعویٰ پیش کیا: خوردہ سرمایہ کار قیمت کو نہیں بڑھا رہے ہیں، لیکن یہ ممکنہ طور پر اس کے مزید گرنے کی بنیادی وجہ ہیں۔

دلیل کے پیچھے کا ڈیٹا اپریل 2026 کے آن چین تخمینوں کو کھینچتا ہے۔ تمام $XRP کا تقریباً 50 سے 55% خود کی تحویل میں یا ایکسچینج بٹوے پر بیٹھتا ہے۔ ادارے اور ETFs کل سپلائی کا صرف 1 سے 2% رکھتے ہیں۔ مارکیٹ بنانے والے کسی بھی دن کی اصل قیمت کی نقل و حرکت کا 60 سے 70 فیصد حصہ بناتے ہیں۔

تجزیہ ان نمبروں سے جو نتیجہ اخذ کرتا ہے وہ یہ ہے کہ $XRP کی قیمت کا فلور فعال خریداری سے نہیں بلکہ لاکھوں ہولڈرز نے صرف فروخت کرنے سے انکار کر دیا ہے۔ سات سے آٹھ ملین فعال بٹوے اور کثیر سالہ ہولڈرز کی بڑھتی ہوئی تعداد کے ساتھ، سپلائی کا ایک بڑا حصہ مطالبہ کے بجائے غیر فعالی کے ذریعے مؤثر طریقے سے مارکیٹ سے ہٹا دیا گیا ہے۔

موجودہ قیمتوں پر، تجزیے کا تخمینہ ہے کہ خوردہ سزا تقریباً 40 سے 60% $XRP کی مؤثر قیمت کی منزل کا ہے۔

مورگن اسے نہیں خرید رہا ہے۔

بل مورگن نے تجزیہ پڑھا اور وضاحت کی کہ Ripple اب بھی مارکیٹ میں $XRP کا سب سے بڑا واحد فروخت کنندہ ہے، جو ہر ماہ لاکھوں ٹوکن آف لوڈ کرتا ہے۔ اگر سپلائی کی حرکیات واقعی قیمتوں کو بڑھا رہی تھیں، تو وہ سیلز مسلسل نیچے کی طرف دباؤ کے طور پر ظاہر ہوں گی۔ وہ نہیں کرتے۔ صرف یہی، مورگن نے دلیل دی، خوردہ سپلائی تھیسس کو کمزور کرتا ہے۔

زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اس نے کسی ایسی چیز کی طرف اشارہ کیا جس کا تجزیہ مناسب طریقے سے نہیں کرتا: $XRP کی قیمت زیادہ تر بٹ کوائن کو ٹریک کرتی ہے۔ جب بٹ کوائن بڑھتا ہے، $XRP بڑھتا ہے۔ جب Bitcoin گرتا ہے، $XRP گر جاتا ہے۔ یہ پیٹرن اس بات سے قطع نظر رکھتا ہے کہ Ripple کتنا بیچتا ہے یا ریٹیل ہولڈر اپنے ٹوکن کو کتنی مضبوطی سے پکڑتے ہیں۔

"اہم وضاحتی عنصر بٹ کوائن کی قیمت کی حرکت ہے،" مورگن نے لکھا۔

جہاں وہ چیزیں چھوڑتا ہے۔

$XRP ایک ایسے مرحلے میں بیٹھا ہے جہاں ریٹیل ہولڈرز ملکیت پر غلبہ رکھتے ہیں لیکن ادارے قیمت کی نقل و حرکت پر حاوی ہیں۔ ان دو حقیقتوں کے درمیان فاصلہ وہ جگہ ہے جہاں زیادہ تر بحث رہتی ہے۔

چاہے عقیدہ اور ہولڈنگ برتاؤ حقیقی طور پر منزل کی حمایت کر رہے ہیں یا یہ کہ بٹ کوائن صرف تمام بھاری بھرکم کام کر رہا ہے ایک سوال ہے کہ اکیلے ڈیٹا ہی مکمل طور پر حل نہیں کر سکتا۔ لیکن مورگن کا چیلنج وہ ہے جو مضبوط کیس کا دعوی کرنے سے پہلے خوردہ سزا کی دلیل کو جواب دینے کی ضرورت ہے۔