بٹ کوائن کا حالیہ $80,000 تک کیوں چڑھنا محض ایک عارضی لیکویڈیٹی نچوڑ ہو سکتا ہے

بٹ کوائن کے آنچین میٹرکس فروری کے اوائل سے اپنے سب سے زیادہ تعمیری اشاروں کو چمکا رہے ہیں، لیکن بیچنے والے کے رویے اور مشتق پوزیشننگ سے پتہ چلتا ہے کہ نئی اونچائیوں کا راستہ آسان نہیں ہوگا، Bitfinex نے جمعرات کو CoinDesk کو ایک تجزیہ کار کے نوٹ میں شیئر کیا۔

طویل مدتی ہولڈرز، جن کی بٹ کوائن ہولڈنگز 2025 کے آخر سے 300 فیصد بڑھ کر تقریباً 4 ملین ٹوکنز تک پہنچ گئی ہیں، 11 مئی کو $BTC کے $82,000 سے زیادہ کی سطح تک پہنچنے کے بعد سے $180 ملین یومیہ منافع لینا شروع کر دیا ہے اور جمعرات کو $81,000 سے نیچے $790 تک گر گیا۔

"یہ ماضی کے چکروں کے مقابلے میں ایک اعتدال پسند رقم ہے اور موجودہ فروخت کو کنٹرول کرنے کی تجویز کرتا ہے،" انہوں نے وضاحت کرتے ہوئے کہا کہ تشویش روزانہ ہونے والے نقصانات میں ہے، جس کے بارے میں ان کا کہنا ہے کہ اب بھی اوسطاً 479 ملین ڈالر ہیں۔ "پرسکون ادوار میں، یہ اعداد و شمار $200 ملین کے قریب بیٹھتا ہے۔ جب تک کہ نقصانات $200 ملین بینڈ تک نہیں پہنچ جاتے، آنچین کی بحالی کی مکمل تصدیق نہیں ہوتی۔"

گاما ٹریپ

اس محتاط نقطہ نظر کی حمایت کرنا ایک "گاما ٹریپ" ہے جس کی شناخت ڈیریویٹو مارکیٹ میں کی گئی ہے۔ Glassnode کا ڈیٹا $82,000 اسٹرائیک پرائس کے ارد گرد کلسٹرڈ مختصر گاما آپشن پوزیشنز میں تقریباً $2 بلین دکھاتا ہے۔ بٹ فائنیکس نے اپنے نوٹ میں کہا کہ جیسا کہ بٹ کوائن اس زون میں تجارت کرتا ہے، مارکیٹ بنانے والے اپنی پوزیشنوں کو ہیج کرنے پر مجبور ہوتے ہیں، ابتدائی طور پر اتار چڑھاؤ کو بڑھاتے ہیں اور ممکنہ طور پر قیمت کو $82,000 تک لے جاتے ہیں۔

AdLunam کے شریک بانی، جیسن فرنینڈس نے نوٹ کیا کہ یہ گاما ارتکاز ایک گمراہ کن ماحول پیدا کرتا ہے۔ فرنینڈس نے CoinDesk کو بتایا، "ڈیلر ہیجنگ قیمت کو اس سطح کی طرف بڑھا سکتی ہے، لیکن ایک بار جب نچوڑ خود کو ختم کر دیتا ہے، تو وہی پوزیشننگ رفتار کو دبا سکتی ہے اور مزاحمت کے طور پر کام کر سکتی ہے،" فرنینڈس نے سکے ڈیسک کو بتایا۔ "دوسرے الفاظ میں، گاما فی الحال اس اقدام کو بڑھا رہا ہے، ضروری نہیں کہ اس کی توثیق کرے۔"

جبکہ onchain ڈیٹا بہتری کو ظاہر کرتا ہے، تجزیہ کار نے کہا، "اس کے برعکس کارپوریٹ خریدار خاموش ہو گئے ہیں۔ بڑے کھلاڑیوں نے پچھلے ہفتے بہت کم بٹ کوائن خریدے، پچھلے مہینے کے مقابلے خریداری کے حجم میں 80% کمی کے ساتھ۔"

ایک بڑا سرخ پرچم لہرا رہا ہے۔

فرنینڈس ایک بڑے سرخ پرچم کے طور پر قیمت اور ادارہ جاتی بہاؤ کے درمیان فرق کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ بحالی کے باوجود، US Spot Bitcoin ETFs نے 13 مئی کو 635 ملین ڈالر کا اخراج ریکارڈ کیا، جو کہ جنوری کے بعد سے ایک دن کا سب سے بڑا اخراج ہے۔

مارکیٹ کے تجزیہ کار اور کوانٹم اکنامکس کے بانی، ماتی گرینسپن نے نوٹ کیا کہ $79,000 اور $85,000 کے درمیان موجودہ "لاگت کی بنیاد پر میدان جنگ" چھت سے زیادہ ٹرانزیشن زون کی طرح لگتا ہے۔

تکنیکی سے آگے، وسیع تر اقتصادی منظر نامے ایک رکاوٹ بنی ہوئی ہے۔ 13 مئی کو، امریکی سینیٹ نے 3.8 فیصد مہنگائی کے درمیان کیون وارش کو فیڈرل ریزرو کے نئے سربراہ کے طور پر تصدیق کر دی۔ فرنینڈس نے نوٹ کیا کہ مارکیٹ اب "زیادہ دیر تک" حقیقت میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہے۔

فرنینڈس نے کہا، "کیون وارش نے پہلے ہی توقعات قائم کر رکھی ہیں کہ اس سال شرح میں کمی کا امکان نہیں ہے- یہ ممکن ہے کہ شرح میں اضافہ بھی ہو،" فرنینڈس نے کہا۔ "میں اس سال $BTC کو ایک نئے ATH تک پہنچتے ہوئے نہیں دیکھ رہا ہوں جب تک کہ کوئی چیز جغرافیائی طور پر یکسر تبدیل نہ ہو۔"

بڑھے ہوئے نقصانات اور کارپوریٹ سپورٹ کی کمی کو دیکھتے ہوئے، جس نے گزشتہ ہفتے خریداری کے حجم میں 80 فیصد کمی دیکھی، Bitfinex تجزیہ کاروں نے کہا کہ وہ $82,000 سے $84,000 کی حد تک تیزی سے چھلانگ لگانے کی توقع کرتے ہیں، جس کے بعد "غیر جانبداری کا دور" ہوگا۔

فرنینڈس نے نتیجہ اخذ کیا کہ موجودہ ڈھانچہ "نامکمل کیپٹلیشن" کی طرح لگتا ہے۔ جب تک مارکیٹ 479 ملین ڈالر کو روزانہ ہونے والے نقصانات کو ختم نہیں کر سکتی اور ادارہ جاتی یقین کو دوبارہ حاصل نہیں کر لیتی، $85,000 کی سطح سائیکل کی بنیادی "منصفانہ قدر کا میدان جنگ" بنی رہتی ہے۔