گیم اسٹاپ کا اسٹاک دوبارہ کیوں کریش ہو رہا ہے، اور اس کے کرپٹو ہولڈنگز کا کیا حشر ہے؟
گیم اسٹاپ کارپوریشن (NYSE: GME) دوبارہ گر رہی ہے کیونکہ اس کا نیا منصوبہ چھوٹا نہیں ہے اور نہ ہی فنانس کرنا آسان ہے۔ خوردہ فروش eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) کو تقریباً 56 بلین ڈالر مالیت کے کیش اینڈ اسٹاک ڈیل میں خریدنا چاہتا ہے، جبکہ گیم اسٹاپ بذات خود $12 بلین سے کم ہے۔
یہی وجہ ہے کہ تاجر اس کو کلین ٹیک اوور کہانی کی طرح نہیں دیکھ رہے ہیں۔ وہ اس کے ساتھ منسلک اسٹاک چارٹ کے ساتھ فنڈنگ کے مسئلے کی طرح سلوک کر رہے ہیں۔
ای بے کی پیشکش کی قیمت $125 فی شیئر ہے۔ یہ بولی سے پہلے اپنے آخری بند سے اوپر ہے، اور یہ اس سے کہیں اوپر ہے جہاں ای بے نے تجارت کی تھی جب گیم اسٹاپ نے 4 فروری کو شیئرز خریدنا شروع کیے تھے۔
لیکن مارکیٹ نے پھر بھی گیم اسٹاپ کو 10 فیصد نیچے دھکیل دیا۔ eBay تقریباً 5% بڑھ کر $109 کے قریب ہو گیا، جو کہ بولی کی قیمت کے نیچے اب بھی ٹھیک ہے۔ اس فرق کا کہنا ہے کہ سرمایہ کاروں کو یقین نہیں ہے کہ یہ معاہدہ زندہ رہے گا۔
ریان کوہن نے بغیر کسی معاہدے کے دیو ہیکل ای بے بولی لگانے کے بعد مائیکل بیری نے گیم اسٹاپ کو پھینک دیا۔
دی بگ شارٹ سے مشہور سرمایہ کار مائیکل بیری نے بولی کے عوامی ہونے کے بعد گیم اسٹاپ کی اپنی پوری پوزیشن فروخت کردی۔ مائیکل نے 2019 کے آس پاس کمپنی کی حمایت کی تھی، جب ابتدائی بیل کیس نے اسٹاک کی مشہور ریلی کو کھلانے میں مدد کی۔ اس بار، وہ اگلے باب تک نہیں ٹھہرا۔
مائیکل نے پیر کو اپنے سب اسٹیک نیوز لیٹر کے صارفین کو بتایا:
"میں نے اپنی پوری GME پوزیشن بیچ دی۔ جس طرح سے بھی میں نے اسے کاٹا، انسٹنٹ برکشائر تھیسس کبھی بھی مطابقت نہیں رکھتا تھا۔"
انہوں نے یہ بھی کہا کہ گیم اسٹاپ پہلا اسٹاک تھا جو اس نے نیوز لیٹر شروع کرنے کے بعد فروخت کیا تھا۔ اس کا مسئلہ قرض تھا۔ یہ بڑا معاہدہ گیم اسٹاپ کو بھاری قرض لینے، اسٹاک جاری کرنے، یا ایک ایسا فنانسنگ پیکج بنانے پر مجبور کر سکتا ہے جو شیئر ہولڈرز کے لیے پوری کہانی کو بدل دیتا ہے۔
گیم اسٹاپ نے اتوار کو بولی کا اعلان کیا۔ تجویز غیر منقولہ اور غیر پابند ہے، لہذا ای بے نے کسی بھی چیز پر اتفاق نہیں کیا ہے۔ پیشکش نقد اور گیم اسٹاپ مشترکہ اسٹاک کے درمیان تقسیم ہے۔ یہ eBay کے سرمایہ کاروں کو جمعہ کے $104.07 کے قریب 20% پریمیم اور 4 فروری کے قریب 46% پریمیم دیتا ہے۔
گیم اسٹاپ کے سی ای او ریان کوہن نے پیر کو سی این بی سی کو بتایا کہ اس نے ای بے انتظامیہ کے ساتھ بات چیت شروع نہیں کی ہے۔ فرمایا:
"ہم ابھی شروع کر رہے ہیں۔ واضح وجوہات کی بنا پر، ای بے ایک عوامی کمپنی ہے، بورڈ سے لے کر انتظامیہ کی ٹیم کو ہر طرح کی ٹیڑھی مالی ترغیبات ہیں۔ اس لیے اس طرح کی کسی چیز سے رجوع کرنے کا ایک ہی طریقہ ہے۔"
ای بے نے تصدیق کی کہ اسے پیشکش موصول ہوئی ہے اور کہا کہ اس کا بورڈ اس کا جائزہ لے گا۔ TD بینک گروپ (NYSE: TD) نے گیم اسٹاپ کو 20 بلین ڈالر کا فنانسنگ لیٹر دیا ہے، لیکن اس سے ڈیل کی مکمل قیمت کے علاوہ ایک بڑا خلا باقی ہے۔
گیم اسٹاپ اپنا بٹ کوائن اسٹیش ای بے کے بہت بڑے خریدار نیٹ ورک کے قریب رکھتا ہے۔
کرپٹو اینگل وہ جگہ ہے جہاں یہ اور بھی اجنبی ہو جاتا ہے۔ گیم اسٹاپ نے یہ نہیں کہا ہے کہ وہ بٹ کوائن کو ای بے کی ادائیگیوں میں پلگ کرے گا۔ پھر بھی، سوال اب وہاں سادہ نظروں میں بیٹھا ہے: اگر $BTC رکھنے والی کمپنی 135 ملین فعال خریداروں کے ساتھ بازار خریدتی ہے تو کیا ہوگا؟
GameStop نے Bitcoin کو ٹریژری ریزرو اثاثہ کے طور پر منظور کیا اور مئی 2025 میں $513 ملین میں 4,710 $BTC خریدا۔ اس کے بعد اس نے اس اسٹیش کو Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) کے ساتھ ایک آپشن حکمت عملی کے لیے استعمال کیا جس کا مقصد $BTC کے سامنے رہتے ہوئے پیداوار حاصل کرنا تھا۔
اس وقت، بٹ کوائن زیادہ تر گیم اسٹاپ کے لیے بیلنس شیٹ کا اثاثہ ہے۔ ETFs نے اداروں کو اندر لانے میں مدد کی، لیکن روزانہ کے اخراجات کو اب بھی فیس، ٹیکس اور صارف کی عجیب عادات کا سامنا ہے۔
ای بے 2025 کے مجموعی تجارتی حجم میں 190 مارکیٹوں اور تقریباً 80 بلین ڈالر تک رسائی لاتا ہے۔ کسی بھی کرپٹو ادائیگی کے خواب کی اہمیت سے پہلے، گیم اسٹاپ کو یہ دکھانا ہوتا ہے کہ یہ ای بے کے لیے کیسے ادائیگی کرتا ہے۔