سود والے سٹیبل کوائنز پر پابندی کیوں بینکوں کی حفاظت میں ناکام رہتی ہے۔

سٹیبل کوائنز پر تحقیق کے لیے امریکی سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کی متعدد درخواستوں کے بعد، وائٹ ہاؤس کونسل آف اکنامک ایڈوائزرز (CEA) نے ایک مطالعہ شائع کیا ہے جس میں یہ نتیجہ اخذ کیا گیا ہے کہ stablecoins اور ان کی پیداوار سے بینک ڈپازٹس کو کوئی خطرہ نہیں ہے۔

رپورٹ کے مطابق، stablecoins پر سود ختم کرنے سے بینکوں کی قرض دینے کی صلاحیت میں محض 0.02% (تقریباً $2.1B) اضافہ ہوگا، جبکہ صارفین کی بہبود کے اخراجات $800 ملین تک بڑھ جائیں گے۔

سٹیبل کوائن کی پیداوار بینک ڈپازٹس کے لیے نہ ہونے کے برابر خطرہ ہے۔

رپورٹ نے ایک بدترین صورت حال کی نقالی کی جس میں سٹیبل کوائن مارکیٹ اپنے موجودہ سائز سے تقریباً چھ گنا بڑھ گئی، اس کے ذخائر ناقابل قرض تھے، اور فیڈرل ریزرو نے اپنی موجودہ مالیاتی پالیسیوں کو ترک کر دیا۔

اس طرح کے "ناقابل تسخیر" معاملے میں، بینک قرضے میں صرف 6.7% ($129B) اضافہ ہوگا۔ مطالعہ میں کوئی ایسا معاملہ بھی نہیں ملا جس میں مستحکم کوائن کی پیداوار پر پابندی کے ساتھ فلاح و بہبود مثبت ہو۔

ماہرین اقتصادیات نے مزید کہا کہ بینکوں سے "سرمایہ کی پرواز" کا خوف "مقدار کے لحاظ سے چھوٹا" تھا، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ زیادہ تر مستحکم کوائن کے ذخائر روایتی بینکنگ سسٹم کے اندر ہی رہتے ہیں۔

"مختصر طور پر، پیداوار کی ممانعت ناک قرضے کی حفاظت کے لیے بہت کم کام کرے گی، جبکہ اسٹیبل کوائن ہولڈنگز پر مسابقتی منافع کے صارفین کے فوائد کو چھوڑ کر۔"

ماخذ: whitehouse.gov

سکے بیس، بینک، اور کمیونٹی کا ردعمل

Coinbase، کرپٹو پالیسی کی تشکیل میں ایک اہم کھلاڑی، نے دیکھا کہ اس کے ایگزیکٹوز وائٹ ہاؤس کے نتائج کی بھرپور حمایت کرتے ہیں۔ چیف پالیسی آفیسر فریار شیرزاد نے کہا کہ رپورٹ دوسرے سابقہ تجزیوں سے متفق ہے جس میں یہ نتیجہ بھی نکلا:

"Stablecoins ایک موقع ہیں نہ کہ خطرہ۔"

سرخی یہ سب کہتی ہے: "وائٹ ہاؤس کے ماہرین معاشیات کا کہنا ہے کہ سٹیبل کوائن انعامات بینکوں کو نقصان نہیں پہنچائیں گے" https://t.co/x36Y1lDKrv pic.twitter.com/rZ5iVlNvQi

— برائن آرمسٹرانگ (@brian_armstrong) 8 اپریل 2026

اس نے کہا، ایک اندرونی کے مطابق، بینکوں کو یقین نہیں ہے۔ ذریعہ نے نوٹ کیا کہ یہاں تک کہ جب مستحکم کوائن کے ذخائر بینک میں واپس آتے ہیں، وہ "ہمیشہ ایک ہی شکل میں واپس نہیں آتے ہیں۔" مزید برآں، ذریعہ نے نوٹ کیا کہ مستحکم کوائن کی پیداوار بینکوں سے بڑے اخراج کا باعث بنے گی، جس سے اداروں کو استحکام برقرار رکھنے کے لیے اپنے قرضے کے پورے نظام کی تشکیل نو کرنے پر مجبور کیا جائے گا۔

کمیونٹی کا ردعمل بڑی حد تک وائٹ ہاؤس کے مطالعے کا حامی ہے، کیونکہ یہ سٹیبل کوائنز کو عالمی سطح پر اپنانے کو قانونی حیثیت دیتا ہے۔ یہ تحقیق اب کلیرٹی ایکٹ کے لیے ایک اہم نکتہ ہے، جس کے اپریل میں مارک اپ ملنے اور مئی میں سینیٹ کی ووٹنگ میں منتقل ہونے کی امید ہے۔