4 月份 3.4B 美元流入稳定币——为什么交易者仍然犹豫不决？

美国和伊朗之间的地缘政治紧张局势加剧了波动性，促使交易者降低风险。值得注意的是，资本转向稳定币作为防御举措。币安的资金流反映了这种行为，截至撰写本文时，资金流出量从 76 亿美元转变为近 60 亿美元的流入量。

来源：CryptoQuant

仅 4 月份就增加了约 34 亿美元，显示资本回流谨慎。这种转变随着比特币 [$BTC] 接近 9 万美元至 10 万美元范围而发展，其中不确定性限制了激进的定位。

交易所供应比率维持在0.30以上，表明大量闲置流动性。这表明交易者为方向做好准备，而不是立即采取行动。如果信心增强，部署可以推动上行，而犹豫可能会扩大盘整，尽管情绪和结构性支持有所改善。

SSR 下降表明流动性减少

截至撰写本文时，稳定币供应比率（SSR）从 19 左右下降至接近 11，表明观望购买力有所增加。这种转变的发生是因为稳定币的增长超过了比特币的市场价值，从而增加了理论容量。

来源：CryptoQuant

然而，价格并没有跟进，比特币最高达到 12 万美元附近，然后跌至 6 万至 7 万美元，最后稳定在 77 美元附近。这种脱节表明资本进入但避免风险部署，反映了不确定性和防御性定位。

与此同时，现货接受者 CVD 疲软证实买家缺乏信心，而卖家则保持势头。如果信心改善，这种流动性可以推动向上扩张，而持续的犹豫可能会延长盘整的时间，使市场得到流动性的支撑，但目前缺乏强有力的方向性跟进。

亚洲主导的稳定币使用亮点......

随着旁观流动性的增加，其实际使用情况开始因地区而异，揭示了资本的实际流动方式。

由于市场优先考虑更快的结算和美元准入，亚洲约占稳定币支付的 63%，每年总额约为 2450 亿美元。新加坡、香港和日本的需求强劲，它们减少了支付摩擦，而不是助长投机。

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北美以 950 亿美元紧随其后，而欧洲贡献了 500 亿美元，凸显了地区差异。然而，这种强大的效用并没有流入现货需求，这解释了价格反应平淡的原因。如果支付活动促进交易流量，势头就会扩大，而持续的分离可以保持市场流动性，但目前结构性区间波动。

所有这些加在一起，币安上的稳定币流动性不再是制约因素，因为市场现在取决于这些资金是否转化为活跃需求，还是在不确定性中保持停滞状态。

最终总结

稳定币现在锚定了市场结构，不断增加的储备表明已经做好准备，但部署疲软却限制了比特币 [$BTC] 的价格走势。

稳定币推动全球流动性增长，但如果不转向比特币和以太坊，尽管潜在需求强劲，但市场仍保持区间波动。