尽管投资者向期货合约注入了创纪录的交易量，但随着以太坊的价格跌破 2,000 美元的门槛，一个对比鲜明的故事上演了。

在更广泛的市场避险情绪中，以太坊（$ETH）的价格抛售正在加剧。然而，其期货市场比以往任何时候都更加繁忙，造成了明显的背离，带来了看跌的影响。

周四上午，ETH 价格自 3 月底以来首次跌破 2,000 美元。根据 CoinDesk 的数据，过去 7 天下跌近 8%，仅过去 24 小时损失就超过 5%。

10x Research 创始人马库斯·蒂伦 (Markus Thielen) 在一封电子邮件中表示：“越来越多的人放弃 ETH，因为它不会产生收入，而且债券收益率较高，质押收益率也没有吸引力。唯一的买家是 Bitmine，但他们表示将放慢购买速度。”

数据来源 Coinglass 的数据显示，以太币的抛售特别有趣的是，以太币期货的未平仓合约连续第三天上升，创下 1639 万枚代币的历史新高。这相当于名义未平仓合约约为 325 亿美元。简而言之，更多的资金正在流入期货，一种放大收益和损失的杠杆产品。

然而，创纪录的未平仓合约，加上经 OI 调整后的 7 天累计交易量 Delta (CVD) 为负值以及现货价格下跌，都表明净抛盘十分激进。负 CVD 表明价格走势是由交易者通过市价订单而非被动限价订单进行看跌押注推动的。

看跌偏见不仅限于期货。 SoSoValue 数据显示，本月在美国上市的现货以太 ETF 累计流出 4.01 亿美元，超过了 4 月份记录的 3.54 亿美元流入。

围绕以太币的情绪也有所恶化。以太坊基金会面临高调离职，其中包括杰出贡献者 Carl Beekhuizen 和 Julian Ma。

“高调离开以太坊基金会也表明最初的愿景不再吸引这些追随者，”蒂伦说。

这种趋势延伸到了杰出的思想领袖和长期持有者。 Bankless 联合创始人 David Hoffman 最近宣布，在得出“$ETH 就是货币”这一长期论点已基本得到证实后，他出售了所持的 $ETH。

一些分析师认为，市场越来越质疑以太坊在 DeFi、代币化和其他领域的主导地位有多少正在回流到其原生代币 ETH。

Web3 研究和咨询公司 House of Chimera 在 X 上表示：“以太坊的问题不是链已经不再重要。而是市场正在质疑以太坊的基础设施实力如何转化为 ETH。”

该公司补充说，以太坊在原始生态系统开发活动中仍然领先其他智能合约区块链，有数百万个有意义的 GitHub 活动，但指出价格和情绪的减弱速度可能快于开发人员的承诺。