随着纳斯达克准备推出比特币衍生品，一个重要的里程碑即将到来，这对投资者产生了重大影响。

纳斯达克已经接近提供以现金结算的比特币指数期权，此举旨在使加密货币风险管理民主化并消除遗留的运营障碍。

上周，美国证券交易委员会有条件批准纳斯达克 PHLX 以股票代码 QBTC 上市欧式期权。这些将是现金结算的欧式期权，追踪 CME CF 比特币实时指数 (BRTT)。

现金结算是指期权以美元结算。到期时，交易所会贷记或借记执行价格和最终指数值之间的现金差额，并且不会交付或接收实际的比特币。

对于普通市场参与者来说，仍在等待商品期货交易委员会（CFTC）批准的新产品消除了操作摩擦。 QBTC 期权将在与热门科技股相同的纳斯达克平台上进行交易，允许参与者直接通过现有的经纪账户执行对冲策略和比特币波动性押注，而无需单独的期货或衍生品账户。

相比之下，芝商所的比特币期权自 2020 年以来一直提供，也是以现金结算，但跟踪比特币期货而不是现货指数。他们还需要专用的衍生品账户，这增加了操作的复杂性。

故事并没有就此结束。

每份纳斯达克 QBTC 期权合约使用 1/100 指数缩放因子和标准 100 美元乘数，提供相当于 1 美元 BTC 的敞口。相比之下，CME 的标准比特币期权规模为 5 美元 BTC，通常代表数十万美元的名义敞口。

这种更小的合约规模为较小的机构管理者进行精确对冲以及为散户参与者提供更实惠的波动性交易打开了大门。

期权是衍生品合约，赋予购买者在以后以预定价格购买或出售标的资产的权利。看涨期权赋予购买权并代表看涨押注，而看跌期权则提供针对价格下滑的保护。

可以把它想象成支付一笔不可退还的小额押金，以锁定在未来几个月内随时以今天的价格购买/出售房屋的权利。如果物业价格上涨/下跌，您仍然可以按预先约定的价格购买/出售并从中受益。如果您改变主意，您只需走开，仅损失初始存款。

近年来，随着市场的制度化引发了对复杂风险管理和收益增强策略的需求，以比特币合约为首的加密货币期权出现了爆炸性增长。