一小群人在 Polymarket 上获胜，不到 1% 的钱包拿走了一半的利润

一小群交易者可能正在推动预测市场，但甚至更小的群体正在拿走大部分资金。

区块链分析公司 Solidus Labs 的一份新报告发现，Polymarket 的利润极度集中，不到 1% 的钱包占据了主要市场所有收益的大约一半。

报告发现，2025 年 12 月至 2026 年 2 月期间，在 Polymarket 的政治市场中，只有 0.55% 的盈利制造商钱包获得了 50% 的收益，而 0.26% 的获胜接受者钱包则占据了几乎相同的份额。以美元计算，这些小群体中的每一个都获得了约 1600 万美元利润中的约 800 万美元。

这些数据使学术界已经形成的图景更加清晰：CoinDesk 之前分析过的伦敦商学院和耶鲁大学的一篇论文发现，大约 3% 的 Polymarket 交易者推动了大部分价格发现。

少数人会影响价格。少数人保留着钱。

这一对比强调了一个关键点：集中并不一定意味着有不当行为。有些交易者只是更老练、资金更充足或者根据信息采取行动更快。但报告认为，不平衡的规模表明，拥有显着优势的小集团与更广泛的参与者之间存在结构性分歧。

报告称，“获取不成比例利润份额的参与者完全处于不同的联盟中”，并指出大多数用户无法承受的资本深度、基础设施和执行策略。

Solidus 的研究还指出了清洗交易的迹象，一些市场中大约 15% 的交易量显示出与自我交易或经济中性头寸一致的模式。

由于二元预测市场中的结果代币总计约为 1.00 美元，交易者可以在同一时间窗口内购买特朗普和哈里斯的 YES，记录每条腿的交易量，并以经济上的 Delta 中性结束。

Solidus 表示，这种交易在传统金融中是无可比拟的。

其中一些数量可能是激励性农业而不是纯粹的操纵。人们普遍猜测 Polymarket 即将推出的 $POLY 空投将把交易量作为分配代币的指标。

市场监督推销

索利多斯不是一个中立的观察者。该公司销售 HALO（报告所依赖的监控平台），并最近签署了一项协议，在 Polymarket 美国最大的美国监管竞争对手 Kalshi 的 4,000 多个市场上部署该平台。

数据在链上且可验证。框架——预测市场需要监控基础设施，最好是 Solidus 的——是宣传的一部分。

这不会改变基本数字。它确实建议您在阅读它们时要小心钱包。

如果说早期的研究表明少数人推动了这些市场的发展，那么最新的数据则表明了更尖锐的情况。

如果说早期的研究表明是一小部分人推动了这些市场，那么最新的数据表明了一个更加严峻的结论：一个更小的群体始终能够赢得这些市场。