尽管 2025 年第一季度销量强劲增长，但 Adyen (ADYEN) 股价仍下滑

荷兰支付处理商 Adyen 周三公布第一季度净收入总计 6.208 亿欧元，按固定汇率计算增长 20%，但略低于分析师预期的 6.213 亿欧元。这一小幅缺口导致该公司股价在阿姆斯特丹早盘交易中下跌 2.5%。 Adyen N.V., 1N8.DE 按报告计算，收入较上年同期增长 16%。摩根大通的分析师强调，季度业绩中出现的一个值得注意的问题是，较低的接受率（代表 Adyen 对每笔已处理交易的佣金）。然而，支付处理量描绘了更为乐观的景象。处理的交易总价值飙升 21%，达到 3,820 亿欧元，远超预期的 3,740 亿欧元。平台部门成为本季度表现最好的部门。该部门的净收入增长了 35%，根据货币波动调整后增长了 40%，达到 7500 万欧元。平台业务客户由去年同期的17.7万户扩大至26.4万户。在这些客户中，目前有 34 家每年处理的支付额超过 10 亿欧元。统一商务部门的净收入增长了 24%，达到 1.962 亿欧元，处理量增长了 26%。该部门活跃支付终端达到45.3万台，同比增加8.5万台。数字部门净收入增长 9%，按固定汇率计算增长 13%，达到 3.496 亿欧元。该类别的处理量增长了 15%。 4 月 23 日，本季度结束后不久，Adyen 签署了一项具有约束力的协议，以 7.5 亿欧元收购 Talon.One GmbH。此次交易是该公司自二十年前成立以来的首次收购。该交易预计将于 2026 年下半年完成，尚待监管部门批准。首席财务官 Ethan Tandowsky 告诉路透社，此次交易不会改变 Adyen 传统上保守的收购方式，特别是在核心支付基础设施方面。坦多夫斯基还对有关可能在美国双重上市的猜测发表了评论。尽管保持着大量的国际股东基础，但他表示这种可能性目前不在公司的议程上。 Adyen 公布季度业绩之际，美国经济指标显示，受持续通胀和地缘政治紧张局势的压力，第一季度消费者支出疲软。欧洲竞争对手的业绩令人失望，销售数据也不断下降。该公司继续扩大在北美的市场份额，面临着 PayPal 和 Stripe 等老牌企业的竞争。支付处理公司经常充当消费者支出模式的实时指标。按照这个指标，Adyen 的销量同比增长 21%，表明基本需求仍然相对强劲。该组织在本季度净新增 88 名全职员工，主要负责阿姆斯特丹总部以外的商业和技术职能部门。管理层继续预计 2026 年净新员工数量将在 550 至 650 名之间。该公司的全年指引保持不变。 Adyen 维持以固定汇率计算的 20% 至 22% 净收入增长目标。管理层预计 2026 年 EBITDA 利润率将与 2025 年业绩水平大致保持一致，同时目标是到 2028 年 EBITDA 利润率超过 55%。资本支出预计将保持在净收入的 5% 或以下。