Alphabet 有望超越 Nvidia 成为全球最有价值的公司

全球最有价值上市公司的争夺战中出现了一位新的领跑者。谷歌母公司 Alphabet 正在逼近英伟达，其市值约为 4.8 万亿美元，比这家芯片制造商 4.79 万亿美元的估值落后约 2,400 亿美元。

激增背后的数字

今年迄今为止，Alphabet 的股价已上涨 24%。相比之下，英伟达同期的增长率仅为 7%。

Alphabet 第一季度收益报告给出了令人信服的答案。该公司报告收入同比增长 22%，达到近 1100 亿美元。

华尔街注意到了。 Alphabet 的共识评级为“强力买入”，平均目标价为 419 美元。

人工智能支点正在发挥作用

也许最能说明问题的是 Alphabet 推动开发内部人工智能芯片，这是减少对 Nvidia 依赖的直接举措。谷歌的张量处理单元（TPU）已经存在多年，但该公司正在大力投资专门为人工智能训练和推理工作负载设计的下一代定制芯片。

这种动态创造了一种有趣的张力。从理论上讲，Alphabet 通过使用自己的芯片节省的每一美元，都相当于 Nvidia 赚不到的一美元。随着越来越多的超大规模企业效仿这一策略，亚马逊和微软也采取类似的策略，英伟达在数据中心 GPU 市场的主导地位面临着缓慢但真正的结构性挑战。

这对投资者意味着什么

Alphabet 处于人工智能开发、分销和货币化的交叉点。它拥有模型（Gemini）、发行版（搜索、YouTube、Android、Chrome）、云基础设施以及越来越多的定制硬件。

不过，Alphabet 的风险并未消失。美国司法部针对谷歌搜索主导地位的反垄断案件可能会迫使该公司最赚钱的业务发生结构性变化。