MariTide 减肥数据和分析师升级导致安进 (AMGN) 股价飙升

自 2025 年 4 月以来，安进的回报率为 25%，略逊于同期标准普尔 500 指数 29% 的涨幅。这家生物技术巨头目前的市值为 1864 亿美元，预期市盈率约为 15 倍，接近其历史五年估值区间的高端。 Amgen Inc., AMGN 该公司的实验性 GLP-1 疗法 MariTide 引起了整个投资界的高度关注。临床试验志愿者的体重减轻了近 20%，使该药物与礼来公司的 Zepbound 具有竞争优势，后者实现了 20% 中低体重减轻。 MariTide 的表现也超过了礼来公司的口服替代品 Foundayo，后者在临床研究中显示体重减轻了约 12%。在 1 月份的摩根大通医疗保健会议上，安进高管表示 MariTide 可能会过渡到季度管理。这代表着对现有每月给药方案的显着改进，并且与 Zepbound 的每周注射要求相比，将提供显着的便利优势。该公司不需要在 GLP-1 类别中占据市场主导地位来产生有意义的股东价值。摩根大通的研究表明，到本世纪末，整个 GLP-1 市场每年可能达到 2000 亿美元。即使 MariTide 销售额只有 50 亿美元，也将比安进预计 2026 年 378 亿美元的收入基础增长约 13%。 MariTide 的 3 期临床数据预计将于 2027 年初公布。随着这一里程碑的临近，华尔街分析师通常会向上修正收入预测，从谨慎的风险调整模型过渡到更乐观的情景。 Truist Securities 本周将 AMGN 价格目标从 319 美元上调至 325 美元，同时维持持有评级。该投资银行预计 2026 年第一季度收入将达到 91.8 亿美元，而华尔街普遍预期为 85.8 亿美元，调整后每股收益为 5.24 美元，而普遍预期为 4.77 美元。 Truist 的多个关键产品的季度收入预测超出了共识，包括 Repatha（8.74 亿美元）、Prolia（8.78 亿美元）、Evenity（5.98 亿美元）和 Tezspire（4.87 亿美元）。在加强专利保护至 2040 年之后，该公司还提高了 Krystexxa 的长期收入预期。该投资银行提高了对 MariTide 的成功概率评估，指出肥胖治疗领域的商业机会状况有所改善。除了 GLP-1 的雄心之外，安进现有的特许经营业务继续表现良好。第四季度营收超出华尔街预期，盈利超出预期近 12%。在过去 20 个报告期中，管理团队有 17 个报告期的季度业绩好于预期。分析师预计，在近期推出的多种疗法提高销售额的支持下，2026 年总收入增长将接近 3%。该公司最近以更优惠的利率完成了 40 亿美元的债务再融资。这种金融工程限制了未来利息支出的增长，有可能使 MariTide 的增量收入更有效地转化为利润扩张。 Cantor Fitzgerald 维持中立立场，目标价为 350 美元。安进甲状腺眼病治疗药物 TEPEZZA 的 3 期数据取得成功后，威廉·布莱尔 (William Blair) 重申了其优于大市的评级，该药物的眼球突出缓解率为 77%，而安慰剂为 19.6%。今年早些时候，AMGN 创下了 388 美元的历史新高。该水平相当于当前市场价格约 11% 的升值。