分析师重申对 Sharplink 的看好前景，坚称目前的估值差距是不可持续的。

TD Cowen 重申了对公开交易的以太坊累加器 Sharplink（纳斯达克股票代码：SBET）的买入评级和 16 美元的价格目标，这表明尽管该公司的股票交易价格与其基础资产价值相比明显折扣，但仍对该公司的战略充满信心。

分析师做出这一决定之际，Sharplink 正在继续巩固其在全球第二大加密货币中的地位。根据 The Block 的一份报告，Sharplink 目前持有约 873,000 枚以太币（$ETH），根据当前市场价格，价值约为 20 亿美元。这相当于每股 ETH 的估值为 9.68 美元。

股价与资产价值之间的差距不断扩大

Sharplink 的股票前一交易日收盘价为 7.76 美元，这意味着其交易价格约为其资产净值 (NAV) 的 0.8 倍。 TD Cowen 指出，这种折扣变得越来越难以证明其合理性，特别是考虑到该公司的资本效率以及机构和零售对 ETH 美元的需求不断增长。

16 美元的目标价较当前水平显着上涨，意味着涨幅超过 100%。该目标的估值与该公司持有的 ETH 美元及其未来积累的潜力更加一致。

为什么折扣对投资者很重要

对于投资者来说，Sharplink 的市值与其持有的 ETH 价值之间的持续折扣创造了潜在的套利机会。如果市场开始将 Sharplink 的股票定价更接近其资产净值，早期投资者可能会看到可观的收益。这一折扣还引发了市场对该公司管理、战略及其主要资产固有波动性的看法的质疑。

TD Cowen 维持评级表明该公司认为市场忽视了基本价值主张。分析师认为，随着现货 ETF 流入、DeFi 活动和机构采用的推动，美元 ETH 需求不断增长，Sharplink 持有的资产将会升值，股价最终也会随之上涨。

背景和市场影响

Sharplink 的模式在上市公司中是独特的。它充当以太坊的杠杆游戏，通过资本筹集和运营现金流的结合积累资产。该策略因其清晰性而受到赞扬，但因其集中风险而受到批评。

该公司大量的 ETH 头寸使其成为最大的公开披露的加密货币持有者之一，与 MicroStrategy（持有比特币）和 Galaxy Digital 等公司并列。因此，该股票的表现与 ETH 的价格轨迹以及市场对该公司估值超出其清算价值的意愿密切相关。

结论

TD Cowen 重申 Sharplink 的买入评级和 16 美元的目标价，突显出市场低估了该公司持有的大量以太坊的价值。折扣是否缩小将取决于更广泛的市场对 ETH 的情绪、Sharplink 执行积累策略的能力以及投资者对其管理层的信心。目前，分析师的呼吁提出了一个明确的论点：股票价格并未完全反映其资产负债表上资产的价值。

常见问题解答

Q1：Sharplink 的主要业务是什么？Sharplink 是一家上市公司，积累并持有以太坊（$ETH）作为其主要资产。它通过持有的 ETH 升值和战略资本管理来产生价值。

问题 2：为什么 Sharplink 的股票交易价格低于其资产净值？这种折扣可能反映了市场对 ETH 波动性、该公司集中资产策略的担忧，或者投资者对以加密货币为主的股票普遍缺乏信心。 TD Cowen 认为，考虑到该公司的资本效率，这种折扣是没有根据的。

问题 3： TD Cowen 的 16 美元目标价意味着什么？ 16 美元的目标价表明该股可能比当前 7.76 美元的交易价上涨一倍以上。它基于与公司的资产净值及其未来 ETH 积累潜力更密切相关的估值。