Anchorage Digital 通过协调多方层将联邦特许结算推向非托管 DeFi

Anchorage Digital 是美国唯一一家联邦特许加密货币银行，将其 Atlas 结算网络定位为非托管 DeFi 场所机构交易的协调多方结算层（从 Hyperliquid、Lighter 和 Aave 开始），让买方公司可以在实时链上市场上进行交易，而无需将资产转移到海外或预先为交易账户提供资金。

该框架扩展了 12 月 7 日的整合，其中安克雷奇将机构中间件提供商 BridgePort 连接到 Atlas，作为“传统和非托管执行场所”的协调层，为之前专注于现货场外交易结算和抵押品管理的网络添加了预购资产分配和交易后结算消息传递。

今年 2 月份，Anchorage Digital Bank 完成了 Tether 领投的 1 亿美元 E 轮融资，估值达 42 亿美元，为 BlackRock、21Shares 和 Cantor Fitzgerald 等客户托管数百亿美元资金。

资产管理公司的结构点是：安克雷奇数字银行的资产保持在链上、隔离且远离破产，而机构则通过安克雷奇的波尔图自助托管钱包将订单发送到非托管场所。

银行（而不是交易场所）持有抵押品，只有在满足联合条件时，协调层才会发出同步结算指令。这就消除了预融资和交易对手破产风险，这些风险使受监管的资本无法进入永续去中心化交易所和链上借贷。

多方协调解决如何运作

在安克雷奇在其学习门户网站上发布的案例研究中，机构基金 Deep Q Digital 使用波尔图授权在所有三个指定场所进行链上操作。

交易在相关 DEX 上执行——Hyperliquid 的 HyperCore 上的永续合约、Lighter 的零知识订单簿上的永续合约、Aave 上的借贷头寸——而 Anchorage Digital Bank 持有基础抵押品，Atlas 负责协调结算。波尔图在经过认证的硬件安全模块上运行，没有助记词，并允许机构对每个场地的签名政策和批准法定人数进行编码。

Lighter 在 11 月份以 15 亿美元的估值完成了 6800 万美元的系列融资，并指定 Anchorage 和 FalconX 作为其两个机构接入合作伙伴。 Hyperliquid 是占主导地位的永续 DEX，也是 21Shares 的场所，其 5 月 12 日推出的 HYPE ETF 将托管权转移至 Anchorage。

联邦特许银行

安克雷奇的宣传是同行结算网络在法律上无法比拟的功能：通过联邦监管的合格托管人进行加密货币结算。在该银行花费数千万美元进行补救后，OCC 于 2021 年 1 月有条件批准了安克雷奇数字银行，并于 2025 年 8 月取消了 2022 年银行保密法同意令。

这种监管态度使安克雷奇成为质押收益 ETF 的默认托管选择，现在成为其针对 Fireblocks Off-Exchange 和 Copper ClearLoop 等非银行结算网络的主要卖点，这两个网络都不为如此规模的非托管 DeFi 场所提供服务。

Membrane Labs 拥有 2 月份的专利，涉及类似的信用和净额结算架构，用于非托管结算，无需银行执照。安克雷奇的观点是，将该架构与 OCC 监管相结合，才能让受监管的美国资本真正使用它。

银行作为协调者

银行作为协调者的模式与 DeFi 的承诺相反：它重新引入了单一受监管的中介机构，作为原本无需许可的场所的信任锚。想要非托管 DeFi 来实现抗审查的管理者会发现 Atlas 将银行重新置于中间位置。 2022 年的同意令虽然现已解除，但已被记录在案。

经济性也未经永续吞吐量测试。 Hyperliquid 和 Lighter 每天以低于美分的费用清算数百万笔交易； Atlas 的协调定价是否与直接资助的场馆账户竞争尚未公开披露。截至发稿时，安克雷奇尚未回应对通过 Atlas 非托管分支传送的结算费用或实时交易量发表评论的请求。首席执行官内森·麦考利 (Nathan McCauley) 在 Consensus 2026 主舞台上宣布了一款单独的“代理银行”产品，路线图表明 Atlas 将继续增加场所——使路由量成为衡量机构服务台是否选择该轨道而不是资金账户的指标。