又押注 1.42 亿美元——Bitmine 加强对以太坊供应的控制

以太坊正在 2,400 美元下方盘整，维持在过去几个交易日定义其价格走势的区间内，市场正在等待催化剂来确定下一个方向走势。图表看起来很有耐心。链上数据绝非如此。

Arkham Intelligence 的数据显示，就在几个小时前，Bitmine 又质押了 61,232 美元 ETH（约合 1.42 亿美元）。比特矿并不是投机性积累和等待。它将其金库锁定在网络中的速度已成为以太坊近代历史上最重要的单一实体供应事件之一。

比特矿以太坊转账|来源：阿卡姆

这种行为的市场影响是结构性的，而不是直接的。 Bitmine 质押的每一美元 ETH 都会从流动的、可立即出售的供应中移除。

以太坊在 2,400 美元以下的盘整看起来有所不同，因为该资产的最大持有者之一不出售、不等待、不减持，而是每周积极锁定更多资产。

78.8 亿美元锁定。他们刚刚添加了更多

Bitmine 的质押规模已经达到了需要引起关注的水平。该公司目前已向该网络投入了 3,395,869 美元的 ETH（按当前价格计算为 78.8 亿美元），其中 68.24% 的 ETH 总持有量是质押而非流动形式持有。最新的交易，即几个小时前质押的 61,232 美元 ETH，证实这不是一个完整的策略。这是一个持续的过程。

质押而不是简单持有的决定带有特定的信号。抵押的 ETH 会产生收益，但会带来退出延迟——验证者在资金再次变得具有流动性之前面临一段解绑期。在这种情况下选择锁定大部分资金的公司并不是为了快速退出。它表达了一种关于以太坊在较长时间范围内的价值所在的观点，而这种方式不需要单独持有现货。

供应影响是直接的。每一笔 ETH 比特币的股份都是 ETH，不能在短时间内出售。该公司已将 339 万美元的 ETH 从流动市场中移除，约占以太坊流通供应量的 2.8%。这不是一个情绪信号。这是一种结构性的。

人们经常将其与Strategy的比特币金库积累进行比较，这并非没有道理。但这里的质押维度更进一步——Bitmine 不仅仅是撤回供应，它还将自己嵌入到以太坊的网络基础设施中，每激活一个额外的验证器就会加深承诺。

以太坊收复中区间水平，但较高的时间框架阻力依然存在

以太坊正试图在经历了动荡的数月结构之后企稳，该结构在较高的时间范围内仍存在广泛的修正。周线图显示，ETH 从 2 月份接近 1,600 美元的低点开始反弹，目前价格已重返 2,300 美元至 2,400 美元区域——该水平此前在本周期的多个阶段中既是支撑位也是阻力位。

$ETH 在关键阻力位下方盘整 |来源：TradingView 上的 ETHUSDT 图表

目前的举措是建设性的，但还不是决定性的。 ETH 已回升至 200 周移动均线（红色）上方，该均线现在是关键支点。保持在这一水平之上表明市场正在恢复结构性基础，但真正的考验是更高。 50 周和 100 周移动平均线聚集在 2,800 美元至 3,200 美元区间附近，仍然向下倾斜，并继续限制上行尝试。

价格结构还反映出自 2025 年末接近 4,800 美元的峰值以来一系列较低的高点，表明更广泛的趋势尚未逆转。最近的反弹缺乏通常与趋势转变相关的冲动成交量扩张，这强化了这样的观点：这仍然是更大盘整中的复苏。

如果 ETH 能够守住 2,300 美元上方并建立接受度，那么下一个逻辑测试就是 2,800 美元区域。如果不这样做，就有可能返回 2,000 美元至 2,100 美元的支撑区域。

精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com