随着战争支出现金涌入市场，Arthur Hayes 预计比特币年底将达到 12.5 万美元

BitMEX 联合创始人、现任加密家族办公室 Maelstrom 首席信息官的 Arthur Hayes 向比特币拉斯维加斯与会者表示，随着战时国防支出和新的美国银行放松管制将新的流动性推向金融市场，他预计比特币到年底将达到 125,000 美元。

要点：

Maelstrom 的阿瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 以战时支出和银行贷款增加为由，将比特币的目标定为年底前 125,000 美元。

根据标准普尔全球公司的数据，4 月 1 日生效的增强型补充杠杆率可能会产生 1.3 万亿美元的新贷款。

海耶斯表示，人工智能 (AI) 失业造成了信贷通缩事件，但美国 1.5 万亿美元的国防支出抵消了这一拖累。

Arthur Hayes 在 Bitcoin Vegas 2026 上：随着美伊战争改变信用叙事，BitMEX 联合创始人转而看好比特币

亚瑟·海耶斯 (Arthur Hayes) 在比特币维加斯 2026 的现场演讲中发表了这一展望，此前经历了滑雪季节后的反思期，讲话涵盖了他认为正在重塑信贷环境的三种相互关联的力量：人工智能驱动的失业、美联储过渡到即将上任的主席凯文·沃什 (Kevin Warsh)，以及美国商业银行吸收政府债务方式的结构性转变。

“我变得更加乐观了，我会解释原因，”海耶斯说。 “是时候考虑货币创造和印钞，以及这对比特币意味着什么了。”

海耶斯首先坦率地解读了美伊冲突。他表示，他每天早上都会监控六个月期 WTI 石油期货合约与近月合约之间的价差，以消除政治噪音，并关注大宗商品流动是否仍然正常。他的结论是，情况受到压力，但还没有严重到引发风险资产逃离的程度。

“前面的条目倾向于后端，这表明，是的，狗屎搞砸了，但它并不是超级搞砸，所以我可以忽略它并继续思考其他事情，”海耶斯评论道。

海耶斯演讲的核心论点是，与人工智能相关的工作岗位流失造成了央行未能认识到的悄然信贷通缩事件。他指出，彭博社的图表追踪了自 10 月份比特币创下历史新高以来纳斯达克、比特币和美国科技 SaaS 交易所交易基金 (ETF) 的走势。

在此期间，比特币下跌了约 50%，而纳斯达克指数持平。他认为，这种差异直接归因于 SaaS 公司因人工智能工具而损失了收入，而这些工具以极低的成本执行同等工作。

“这些股票受到了重创，”海耶斯说。 “我认为这表明信贷通缩事件没有得到央行的认可，因此他们没有印足够的钱，比特币也紧随其后。”

他将人工智能描述为“新次贷”，认为由商业银行贷款支持的从事高薪工作的知识工人代表了尚未计入银行资产负债表的数千亿美元信贷风险。 “我想解雇我所有的会计师和律师，”海耶斯对拉斯维加斯的人群说。他补充道：

“我迫不及待地想让克劳德接手。这将对任何向这些收入非常非常高的人发放贷款的人产生非常糟糕的影响。”

海耶斯表示，当美伊战争于二月底爆发时，情况发生了变化。从那时起，比特币的表现优于纳斯达克和 SaaS 股票，他将其视为市场从人工智能通货紧缩到战时通货膨胀的重新定价。

“比特币现在关注的是战时通货膨胀，”海耶斯说。 “现在将会发生什么变化，美国和许多其他国家明确承认他们处于战时状态，他们的国防开支不足，他们需要印更多的钱来制造更多的炸弹。”

关于美联储，海耶斯反驳了市场对凯文·沃什的鹰派解读。当沃什在一月份被提名时，批评者提出了他长期以来对美联储庞大资产负债表的批评。海耶斯详细说明，这些担忧忽视了结构性约束：沃什必须与财政部长斯科特·贝森特合作，在政府继续出售债务的同时保持债券市场有序。

“沃什不会与贝森特发生争执，”海耶斯说。 “归根结底，我们已经发行了 38 万亿美元的债务，你需要为政府提供资金。美联储将按照要求做的事情，即确保市场有序，以便人们能够购买这些债务。”

海耶斯详细介绍了一个资产负债表框架，展示了美联储和商业银行将如何执行他所谓的互换。持有约 3 万亿美元美联储准备金的银行将用这些准备金换取美国国债和回购协议，从而在不消除系统流动性的情况下减少美联储公布的资产负债表。他表示，这对美元流动性的净影响是中性的。

“他可以站起来告诉人们，他已经设计了一个更小的美联储资产负债表，”海耶斯谈到沃什时说道。 “但实际上，对于我们作为投资者来说，我们关心的只是净效应，而净效应根本不算什么。”

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