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以太坊质押 ETF 来了：贝莱德旗下 ETHB 将于 2026 年获得 SEC 批准

 在加密货币投资的里程碑时刻，贝莱德的 iShares 以太坊
 质押信托（ETHB）已获得 SEC 批准——成为第一
 美国主要质押以太坊 ETF。审批已通过
  美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯标志着政策的戏剧性逆转
  Gensler 时代，所有 ETF 备案中都强行取消了质押功能。

什么是以太坊质押 ETF (ETHB)？

 与贝莱德现有的iShares Ethereum Trust (ETHA)不同的是， —其中
 持有 ETH 作为被动现货产品—— ETHB 是一个“有收益”的项目。基金。
 它通过诸如
之类值得信赖的托管人持有其部分以太坊资产   Coinbase托管，赚取回传的质押奖励
 每月向投资者发送。

<表>
  <标题>
   
      <第>功能
      ETHA（旧ETF）
      ETHB（新质押 ETF）
   
 
  <正文>
   
      类型
      现货以太坊ETF
      质押以太坊 ETF
   
   
      质押
      ❌否
      ✅ 是（通过 Coinbase 托管）
   
   
      产量
      无
      每年~3–4%
   
   
      资产管理规模
      ~65 亿美元
      新—快速增长
   
   
      管理费
      ~0.25%
      ~0.50–0.95%
   
   
      适用于 IRA/401(k)
      ✅ 是
      ✅ 是
   
 

为什么以太坊 Stake ETF 之前被封锁？

 在美国证券交易委员会前主席加里·根斯勒(Gary Gensler)的领导下，美国证券交易委员会认为 
 质押服务可能构成未经注册的证券发行——引用
 针对 Kraken 和 Coinbase 的质押计划的行动。结果，所有ETF
  BlackRock、VanEck 和 Fidelity 等发行人被指示删除
 从他们 2024 年提交的文件中获取特征。

  2025 年和 2026 年有两个关键事件改变了一切：

 
• ✅ 天才法案（2025 年 7 月） —联邦稳定币框架
   为产生收益的加密产品扫清了监管跑道

 
• ✅ 美国证券交易委员会新任主席 Paul Atkins —改变了该机构的立场，
   正式澄清“协议质押活动”不符合
   联邦法律规定的证券

以太坊质押 ETF 如何运作？

 机制很简单——但对于普通投资者来说却很强大：

<表>
  <标题>
   
      <第>步
      发生了什么
      谁处理它
   
 
  <正文>
   
      1
      投资者在证券交易所购买 ETHB 股票
      经纪商/交易所
   
   
      2
      ETF 将 ETH 分配给以太坊验证节点
      Coinbase 托管
   
   
      3
      验证者获得质押奖励（年利率约 3–4%）
      Kiln / Figment / Blockdaemon
   
   
      4
      每月向 ETHB 持有者发放奖励
      贝莱德 / iShares
   
 

还有谁申请质押 ETH ETF？

 贝莱德并不孤单。 SEC 的批准为
 全行业：

 
• 🏦范埃克 —使用 Lido 质押 ETH ETF，预计 2026 年中期

 
• 🏦 灰度 —正式程序下的申请

 
• 🏦 摩根士丹利 — 2026 年 1 月提交质押现货 ETH ETF

 
• 🏦富兰克林邓普顿 —审核正在进行中

 
• 🏦REX-Osprey — ETH + Stake ETF 已在贝莱德之前推出

以太坊质押 ETF 对 ETH 价格的影响

 分析师正在关注对以太坊价格的三个主要影响：

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  <标题>
   
      因子
      对 ETH 的影响
   
 
  <正文>
   
      更多 ETH 被锁定在质押中
      🟢 减少循环供应 →看涨
   
   
      机构通过 ETF 流入
      🟢 TradFi 投资者的新需求 →看涨
   
   
      已质押约 40% 的机构 ETH
      🟢 主流采用已确认 →看涨
   
   
      ETF管理费较高（0.5-0.95%）
      🟡 与直接质押相比，成本略有下降
   
 

以太坊质押 ETF 与直接质押：哪个更好？

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  <标题>
   
      <第>
      ETF 质押 (ETHB)
      直接质押
   
 
  <正文>
   
      最低要求
      任意金额（购买 1 股）
      32 ETH (~$80,000+)
   
   
      复杂性
      零——经纪人处理所有事情
      高—需要节点设置
   
   
      产量
      ~3–4%（扣除费用）
      ~3.5–4.5%（全额奖励）
   
   
      税收优惠
      ✅ IRA / 401(k) 资格
      ❌应税事件每项奖励
   
   
      验证器控件
      ❌托管人决定
      ✅ 完全控制
   
 

接下来会发生什么？ Solana 和 Cardano ETF

  ETHB 的批准开创了结构性先例。同质押-ETF模式
 现在直接适用于其他权益证明网络。待提交的 SEC 文件包括：

 
• 🔥 Solana (SOL)质押 ETF ——多个发行人，2026 年可能性较大

 
• 🔥 卡尔达诺 (ADA)质押 ETF —— VanEck 和 Hashdex 提交了

 
• 🔥 波卡 (DOT) ETF—— 21股已备案

 
• 🔥 波场 (TRX)质押 ETF ——金丝雀资本备案

常见问题解答 –以太坊质押 ETF 2026

ETHB是什么？

ETHB 是贝莱德的iShares 以太坊质押信托 —一个新的
通过将 ETH 委托给以太坊验证者来赚取质押奖励 (~3–4% APY) 的 ETF。

以太坊质押 ETF 是否已获得 SEC 批准？

是的。 SEC 于 2026 年初批准了保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 主席领导下的 ETHB，扭转了
之前由 Gary Gensler 制定的政策。

我可以在 IRA 中持有以太坊质押 ETF 吗？

是的。 ETHB 可通过标准经纪账户使用，并且符合资格
适用于美国的 IRA 和 401(k) 等税收优惠账户。

以太坊质押 ETF 的收益率是多少？

每年大约3–4%扣除管理费0.50-0.95%后。

Solana 也会获得质押 ETF 吗？

很有可能在 2026 年。多个发行人已提交申请，ETHB 已批准
为所有权益证明质押 ETF 制定了监管蓝图。