人工智能浪潮推动台湾芯片巨头实现前所未有的盈利增长

台积电周四发布季度财报，势头强劲。市场分析师预计，这家半导体巨头将在 2026 年第一季度实现净利润 5,426 亿新台币（171 亿美元），与去年同期相比增长约 50%。台湾积体电路制造有限公司 (TSM) 该预测基于 LSEG SmartEstimate，该方法为具有经过验证的准确性记录的分析师的预测赋予更大的权重。如果实际业绩超过5057亿新台币，将创下台积电历史上最高季度净利润的新纪录。这样的结果也意味着该公司连续第九个季度实现利润扩张。上周，这家芯片制造商宣布第一季度收入同比增长 35%，超出了华尔街的预期，这让人们初步了解了其业绩。客户对台积电尖端 3 纳米芯片和精密先进封装解决方案的需求持续超出该公司当前的制造能力。这种持续需求背后的主要催化剂是全球人工智能基础设施的持续扩张。台积电的市值目前徘徊在 1.6 万亿美元左右，接近三星电子估值的两倍。该公司在台湾上市的股价今年迄今已上涨 28%，跑赢大盘 22% 的涨幅。 4 月 12 日，美国银行证券将 TSM 的价格目标从之前的 470 美元上调至 500 美元，维持买入建议。该投资公司预计，在高性能计算芯片订单强劲的推动下，第二季度销售额将环比增长 7% 至 9%。美国银行还预计第二季度的毛利率将从第一季度的 63%–65% 提高到约 66%。麦格理资本 (Macquarie Capital) 亚洲技术研究主管 Arthur Lai 表示，他预计台积电将提供指引，显示第二季度收入将出现更强劲的环比增长，理由是持续的人工智能驱动需求以及该公司在先进节点芯片制造方面的主导地位。在周四的财报电话会议上，投资者将特别关注一个关键因素：台积电是否维持或增加 2026 年的资本支出计划。这一数字是管理层对持续的长期人工智能需求信心的关键指标。该半导体制造商目前正在部署 1650 亿美元在亚利桑那州建设芯片制造设施。此外，该公司还加强了其日本扩张战略——从成熟的技术节点过渡到该地点的完整 3 纳米生产能力。尽管势头强劲，但某些估值指标仍显示出谨慎态度。根据 GuruFocus 的分析，台积电的内在价值为 280.17 美元，这表明根据该特定指标，当前 370.60 美元的交易价格大约高估了 32%。该股目前的市盈率为 30.19 倍，远高于其 22.55 倍的五年中位市盈率。然而，GuruFocus 给台积电的 GF 评分为 98 分（满分 100 分），在盈利能力和增长类别方面均给予完美的 10/10 评级。该公司的财务实力得分为 9/10。最近三个月内的内幕交易活动显示，购买总额为 709,180 美元，没有报告内幕交易。关于供应链方面的考虑，中东持续的冲突引发了人们对氦和氖等关键半导体材料可能受到干扰的担忧。 IDC分析师Galen Zeng指出，台积电多元化的供应商网络和战略库存储备应该能够为短期供应中断提供足够的保护。台积电定于格林威治标准时间周四 0600 召开季度收益电话会议，会议期间该公司将公布第二季度业绩指引以及最新的全年展望。