RBC 将目标价上调至 250 美元，Astera Labs (ALAB) 股价上涨 10%

周一，Astera Labs 受到了华尔街两家主要公司的关注，尽管他们的观点存在很大分歧。 Astera Labs, Inc. 普通股、ALAB RBC Capital 将 Astera Labs 的目标股价从之前的 225 美元上调至 250 美元，维持优于大盘的立场。该股盘中交易价格接近 175.80 美元，涨幅约为 10%。 RBC 的乐观论点围绕 Astera 的先进交换机技术 Scorpio-X。该投资银行预计，Trainium3 相关的 Scorpio-X 收入流将于 2026 年第三季度实现，为每个 XPU 创造额外的货币化机会。该公司对 Scorpio 交换机的收入预测显示出大幅增长：从 2025 年的 1.3 亿美元增至 2026 年的 3.9 亿美元，在 12 个月内基本上增加了两倍。 RBC 更新后的 250 美元价格目标是其 2027 年每股收益预测 3.37 美元的 74 倍。之前的目标采用了 67 倍的乘数。 RBC 通过众多产品发布、巨大的市场机会、预期收入增长 40-50% 以及超过 70% 的毛利率来证明扩大市盈率的合理性。 Astera 目前的毛利率为 75.69%，过去 12 个月的收入增长了 115%。瑞银周一也开始对 ALAB 进行报道，但最终确定为中性评级，目标为 180 美元——略高于交易水平。分析师 Natalia Winkler 认可了该公司五年来在人工智能网络基础设施领域的稳固地位，强调了重定时器技术的扎实执行以及 AWS 之外的客户多元化。 Astera 于 2019 年推出了重定时器解决方案，随后在多个超大规模运营商中扩大了采用范围。瑞银预计，在重定时器和 PCIe/UA Link 交换机产品组合的支持下，2027 年收入将比市场普遍预期高出 4%。然而，瑞银预计 2028 年的增长率将低于共识 3%，理由是交换领域的竞争加剧是一项挑战。估值担忧促使瑞银采取谨慎立场。 Astera 的 2027 年市盈率高达 40 多倍，远高于人工智能网络行业的同行。该公司表示，网络领域的其他领域也存在着优越的风险回报机会。这两种分析师的观点都是基于令人印象深刻的季度业绩。 Astera 的 2025 年第四季度每股收益为 0.58 美元，比市场普遍预期的 0.51 美元高出近 14%。季度收入达到 2.706 亿美元，同比增长 92%。根据 InvestingPro 的数据，十二位分析师上调了未来一段时间的盈利预测。过去一年，该股票的回报率为 223%。尽管升值幅度很大，但 ALAB 0.47 的 PEG 比率表明，即使总体市盈率为 143，估值相对于增长仍可能保持合理。加拿大皇家银行 250 美元的目标表明，较目前水平还有约 42% 的上涨潜力。瑞银 180 美元的目标价使得当前定价的升值机会微乎其微。