稳定币市值达 3180 亿美元，超过 95 个国家的外汇储备

所有稳定币的总市值已创下3220亿美元的历史新高，令包括几个发达国家在内的95个国家的外汇储备相形见绌。

截至目前，它们的总市值超过了波兰、泰国、墨西哥以及英国、加拿大等发达经济体，甚至石油出口大国阿拉伯联合酋长国的外汇储备。

从本质上讲，传统银行渠道之外的用户持有的美元和其他法定货币的数量现在已经超过了官方外汇储备，而官方外汇储备是大多数国家抵御外部经济冲击的主权保护伞。

稳定币是在区块链上发行的法定货币的代币化版本。它们的价值与美元或欧元、日元、瑞士法郎等其他货币按 1:1 挂钩。近年来，它们的总市值增长了数倍，其中大多数活动集中在与美元挂钩的代币上，例如 Tether 和美元代币 (USDC)。

这种增长证明了资本向区块链轨道迁移的速度有多快。

外汇储备是中央银行持有的美元、欧元、日元和黄金，作为稳定本国货币、偿还外债以及为能源和其他进口提供资金的缓冲。只有以中国、日本、俄罗斯、印度、台湾和德国为首的 14 个国家持有的外汇储备超过稳定币的市值。

双刃剑

稳定币广泛用于加密货币交易。它们允许用户退出不稳定的代币，而无需转换回法定货币。对于 DeFi 协议，它们充当结算层；对于跨境支付，它们提供了一种更快、更便宜的跨境转移资金方式，同时绕过传统银行渠道。

国际清算银行最近发布的一份报告称：“跨境支付中稳定币的使用有所增加，特别是在传统代理银行业务缓慢或成本高昂的走廊中。” “自 2022 年以来，跨境稳定币流动大幅增长，在经历高通胀和汇率波动的地区活动尤其明显。”

但资金转移的便利也伴随着风险。

稳定币交易可能引发资本外流，使本已脆弱的经常账户赤字国家面临法定货币贬值的风险。

国际清算银行表示：“稳定币流量的增加与随后的国内货币贬值、背离保底利率平价以及细分市场中稳定币隐含汇率和官方汇率之间的差距扩大有关（Aldasoro 等人（2026））。”

该银行补充说：“这些模式与稳定币一致，能够规避资本管制，并为新兴市场和发展中经济体居民将储蓄转移到以美元计价的工具提供相对无摩擦的机制。”