比特币要跌到什么价格迈克尔·塞勒才会破产？这是估计的计算结果

Strategy以其以比特币为中心的财务策略而闻名，仍然是投资者关于其资产负债表争论的话题。尽管该公司广泛的股票稀释政策受到批评，但一些市场评论员指出，其比特币资产仍然构成了相当强大的抵押结构。

据评估，Strategy 持有的 843,700 枚比特币目前市值约为 570 亿美元。相比之下，该公司对普通股股东的负债约为 220 亿美元，其中包括约 68 亿美元的债务和 155 亿美元的优先股负债。根据这一计算，如果比特币价格跌至约 26,000 美元以下，该公司的比特币资产价值将等于其对顶级债权人的总负债。换句话说，与当前的价格水平相比，比特币需要经历更大幅度的下跌。

分析师补充说，投资者最关心的股票稀释并不会直接改变抵押品的计算方式。虽然稀释可能会导致现有股东在公司比特币储备中所占的份额随着时间的推移而减少，但比特币资产的总价值仍远高于负债。

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另一方面，一些评论人士认为，Strategy 积极的融资政策创造了一个有趣的反馈机制。根据这种观点，虽然股东因稀释担忧而抛售股票给股价带来下行压力，但公司可以以较低的价格回购股票。这种情况可能会减少流通股数量，从而导致每股比特币数量增加。

市场专家表示，这种模式提供了一种可以继续发挥作用的结构，除非比特币价格出现永久性的大幅下跌。然而，该策略的成功很大程度上仍然取决于比特币的长期表现。

*这不是投资建议。