随着巴西禁止 Polymarket 和 Kalshi，B3 将推出与比特币相关的预测合约

巴西证券交易所 B3 今天推出六种“事件合约”，其中包括与比特币价格走势相关的工具。在国家货币委员会禁止基于体育、政治和娱乐事件的衍生品，同时明确保留 B3 合约所属的金融资产类别的三天后，该国第一个受联邦监管的预测市场出现了。

要点：

B3 于 4 月 27 日推出六项活动合约，其中三项基础资产包括比特币。

CMN 第 5,298 号决议从 5 月 4 日起禁止体育和政治预测衍生品。

ANATEL已封锁Polymarket、Kalshi等28个预测市场平台。

巴西在资产和事件衍生品之间划定监管界限

B3 的六份活动合约与 Ibovespa 指数、巴西雷亚尔和比特币的现货和小型期货走势挂钩，价格上限为 100 巴西雷亚尔（约 19 美元），且仅以现金结算。这些合约依赖于美国预测市场运营商 Kalshi 和 Polymarket 使用的相同机械结构，并且已获得巴西证券监管机构 Comissão de Valores Mobiliários (CVM) 的授权。它们仅限于拥有至少 1000 万雷亚尔（约 190 万美元）资产或持有 CVM 技术认证的专业投资者。

三天前，巴西最高货币政策机构国家货币委员会 (CMN) 于 4 月 24 日发布了 CMN n° 5,298 号决议。该决议禁止基于真实体育赛事、网络游戏以及政治、选举、社会、文化或娱乐活动的衍生品，同时保留与经济和金融变量相关的衍生品。该规则将于 5 月 4 日生效，执行和补充监管将委托给 CVM。

在当天的新闻发布会上，财政部长 Dario Durigan 和民政部长 Miriam Belchior 宣布，巴西国家电信局 (ANATEL) 已封锁 28 个未经授权运营的预测市场平台，奖品与投注秘书处 (SPA) 负责人 Régis Dudena 确认，将进一步封锁 CMN 允许范围之外的任何平台。

该决议明确引用巴西联邦体育博彩框架作为区分许可固定赔率博彩与基于赛事的衍生品的法律依据。巴西持牌运营商的行业贸易机构 Instituto Brasileiro de Jogo Responsável 同日批准了该决议，将其定义为防止外国平台试图作为金融工具而不是持牌博彩运营商进行“监管套利”。

B3（Brasil、Bolsa、Balcão）成立于 2017 年，由 BM&FBovespa 和 Cetip 合并而成，是巴西主要证券交易所和拉丁美洲最大的金融市场基础设施运营商。 B3 已于 2024 年 4 月推出比特币期货合约，以及与股票、货币、大宗商品和利率相关的衍生品。

根据该公司自己的框架，此次推出是巴西第一个受联邦政府监管的预测市场，并且恰好位于新线的右侧。 B3 产品和客户执行副总裁 Luiz Masagão 表示，这些合约是该国衍生品市场现代化更广泛战略的一部分，B3 已经提供与其他司法管辖区央行决策相关的工具。

据彭博社本月早些时候报道，该交易所已单独披露计划在年底前推出代币化平台和稳定币。此次发布正值全球预测市场蓬勃发展之际，Kalshi 通过与经纪公司 XP International 合作于 1 月份进入巴西。随着 Polymarket、Kalshi 和其他 26 个国外平台在网络层面被封锁，B3 进入了政府为其清理的国内市场，名义交易量高达数百亿。