美国银行在人工智能上升趋势中提高了对科技巨头的预测

美国银行证券本周上调了戴尔科技集团和惠普企业的价格目标，指出代理人工智能是人工智能和传统服务器设备需求增加的重要驱动力。戴尔科技公司、戴尔分析师 Wamsi Mohan 将戴尔的目标价格从 205 美元上调至 246 美元，同时将 HPE 的目标价格从 32 美元上调至 38 美元，维持对两家公司的买入建议。这些目标的增加并不是源于广泛的人工智能热情。相反，它们反映了人工智能计算任务执行方式的根本转变。传统的人工智能推理作为一个孤立的事务运行。然而，代理人工智能将单个查询转换为多个连接的操作，每个步骤都需要独立的推理处理。这种架构极大地提高了每项任务的计算要求。美国银行这样描述这一转变：代理人工智能“将一个离散的推理事件转变为有序的工作流程，从而推动每项任务产生更多的推理事件。”结果是对人工智能优化的服务器、存储解决方案以及将它们结合在一起的网络基础设施的需求增加。这里的关键因素涉及 CPU 利用率。由于代理进程是连续的且相互依赖的，因此与传统的人工智能操作相比，它们对 CPU 的要求要高得多。这一趋势直接有利于戴尔和慧与现有的服务器产品组合，超出了他们的专业人工智能硬件产品线。戴尔是 AI 服务器领域的顶级 OEM，约占 AI 服务器总收入的 12%。美国银行预计，到 2026 年，整个人工智能服务器市场将达到 4,960 亿美元。戴尔在 Neo Cloud 基础设施提供商中的市场份额也正在加速扩张。在基础设施解决方案捆绑方面，美国银行计算戴尔拥有 11% 的 OEM 市场份额，随着需求的增加，戴尔将成为主要受益者之一。 Mohan 246 美元的目标包含了较高的估值倍数，这得益于人工智能专用服务器产品和传统计算平台需求的增强。 HPE 预计 2026 年人工智能服务器收入将达到 65 亿美元。该公司在基础设施解决方案堆栈中保持着 9% 的 OEM 份额，美国银行将其视为一个不断扩大的细分市场。将目标价格从 32 美元提高到 38 美元，反映了美国银行的评估，即 HPE 的传统服务器业务与其专注于人工智能的产品线一起获得了巨大的推动力。美国银行明确表示，其财务模型“鉴于人工智能需求的增长，可能会显得保守”。这种坦率的承认值得注意，表明分析师认为还有额外的上行潜力。截至研究报告发布时，戴尔股价下跌 0.06%，而 HPE 股价上涨 1.63%。尽管提高的目标使两家公司在关注人工智能基础设施机会的投资者中处于显着位置，但该交易日这两种证券都没有出现大幅价格波动。价格目标修订于 2026 年 4 月 27 日发布。