伯克希尔哈撒韦公司以折扣价加倍投资 Alphabet (GOOGL)，投资 100 亿美元

沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司承诺向 Alphabet 追加 100 亿美元，大幅扩大其不到一年前启动的头寸。这家科技巨头同意以每股 351.81 美元的价格出售伯克希尔哈撒韦价值 50 亿美元的 A 类股票，以及每股 348.20 美元的价值 50 亿美元的 C 类股票。这些数字与周一收盘价相比折扣超过 6%。 Alphabet Inc.、GOOGL 此次交易是 Alphabet 在周一交易时段后公布的更广泛的 800 亿美元股票发行的一部分。这家搜索和云计算巨头表示，所得款项将用于资本投资，特别是扩大其人工智能计算能力。消息披露后，Alphabet 的股价下跌。周二中午左右的交易显示，GOOGL 下跌约 2%，至 368.93 美元，而 GOOG 则下跌约 1.9%，至 365.35 美元。如此大规模的融资让市场参与者感到惊讶。在 Alphabet 4 月份的季度收益报告中，管理层没有表示要进行如此大规模的股票发行，导致大多数分析师认为将继续依赖运营现金流和债务市场来支持其 180 至 1900 亿美元的年度资本支出计划。伯克希尔哈撒韦公司最初于 2025 年第三季度披露了其对 Alphabet 的投资，收购了约 1780 万股股票。该公司在接下来的两个季度中稳步提高了这一地位。此次最新交易完成后，伯克希尔哈撒韦公司持有的 Alphabet 股份总额将约为 310 亿美元，其中包括自 2025 年以来购买的约 5800 万股股票，加上此次交易中新发行的约 2800 万股股票。这使得 Alphabet 的投资几乎相当于伯克希尔哈撒韦传奇的可口可乐的股份，后者在投资组合中排名第三。苹果公司以超过 600 亿美元的销售额位居榜首，美国运通公司以约 470 亿美元的销售额位居第二。首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)在上任初期仍负责管理伯克希尔的投资决策，使这笔交易成为其战略的密切关注指标。就在伯克希尔宣布以 68 亿美元现金收购住宅建筑商泰勒·莫里森 (Taylor Morrison) 几天后，Alphabet 的投资就到了。截至 3 月 31 日，Alphabet 的现金储备接近 3800 亿美元，100 亿美元的 Alphabet 投资代表了伯克希尔哈撒韦大规模流动性头寸的适度部署。这项投资并未获得普遍赞誉。 Alphabet 目前的 2026 年预期市盈率约为 25 倍，远高于伯克希尔传统目标的约 15 倍市盈率。 X 的怀疑论者强调了伯克希尔哈撒韦本质上通过股权参与为 Alphabet 的基础设施支出提供资金的矛盾，一位观察家评论道：“当伯克希尔哈撒韦通过股权为谷歌资本支出提供资金时，这是最高的。”支持者对这种情况持更有利的看法。五点资本表示：“在泰勒·莫里森收购和 Alphabet 交易之间，我真的很喜欢他们的发展方向。在世界上最大、最赚钱的公司需要筹集资金的时候，巨额现金储备可能会证明是有利的。” Alphabet 的股价在过去 12 个月里大约翻了一番，表明伯克希尔是在大幅升值之后进入的——这背离了巴菲特开创的以价值为导向的逢低吸纳策略。以周二午盘交易水平来看，伯克希尔哈撒韦100亿美元投资的私募定价与公开市场价格相比仍存在大幅折扣。