伯恩斯坦研究公司认为数字技术股票价值翻倍

伯恩斯坦分析师周一发布了一份关于Figure Technology (FIGR)的看涨初始报告，认为该股的交易价格远低于其基本价值。 Figure Technology Solutions, Inc. A 类普通股，FIGR 该公司推出了跑赢大盘评级，并设定了 67 美元的目标价——较该股目前接近 32 美元的交易水平约 100% 的潜在上涨空间。 Figure 的投资主题是加速贷款生产，且贷款生产一直超出预期。事实证明，3 月份是一个突破性的月份，该公司发放了 12 亿美元的贷款。这意味着月度增长 33%，标志着月交易量首次突破 10 亿美元大关。第一季度整个季度的发起额达到 29 亿美元，比去年同期增加了一倍多。鉴于第一季度通常代表房屋净值信贷需求的季节性疲软时期，这一表现尤其引人注目。季度业绩表明年化运行率接近 120 亿美元。 Figure 的主要产品包括房屋净值信贷额度，使业主能够以通常低于无担保贷款产品的利率获得股权。该公司通过 Provenance 区块链网络处理这些贷款，声称与传统贷款业务相比，这种方法将每笔贷款的成本降低了 117 个基点。区块链基础设施是伯恩斯坦投资案例的基本组成部分。 Figure 的功能不仅仅是传统的贷方——该公司维护着一个代币化的信贷市场，并推出了 YLDS（一种专有的稳定币），作为其不断扩大的金融生态系统的组成部分。伯恩斯坦的估值方法将大约 25 倍的 2027 年 EBITDA 分配给该公司。这一倍数超过了大多数数字资产行业参与者的普遍估值，分析师将其归因于Figure将代币化基础设施与既定借贷业务相结合的混合业务模式。研究报告显示，消费者借贷需求的增加和战略合作伙伴网络的扩大推动了扩张。运营执行和市场估值之间的对比仍然十分鲜明。受影响数字资产相关股票的更广泛波动的影响，FIGR 股价今年迄今已下跌超过 20%。该股在 9 月份在纳斯达克上市后也未能获得动力，该股的初始估值接近 8 亿美元。第四季度业绩显示收入和盈利扩张，但盈利指标未达到分析师预测，这一未达标的情况继续影响投资者情绪。伯恩斯坦承认有意义的风险因素。 HELOC 发起量对抵押贷款再融资活动表现出敏感性，使得该业务容易受到利率波动的影响。此外，代表Figure公司重要增长途径的私人信贷部门最近也显示出压力迹象。第一季度的 29 亿美元融资代表了Figure 迄今为止最高的季度业绩。