亿万富翁投资大师揭示了加密货币社区选择忽视的五个令人震惊的现实

雷·达利奥 (Ray Dalio) 刚刚阐述了有关市场实际运作方式的五个残酷事实。对于只关注加密货币的投资者来说，其中一条读起来就像是一个警告。

这位亿万富翁建立了世界上最大的对冲基金之一。经过数十年的全球宏观投资，他在一份报告中总结了这些教训。

五个残酷的事实

达利奥认为，大多数人的投资方式都是出于偶然。他首先推荐一种方法，即全球宏观多空，并给出了五个理由。

First, macro forces move every market.你对股票、债券、黄金和大宗商品的划分比任何单一股票的选择都更重要。

其次，最大的收益来自资产类别之间的轮换。 Fine-tuning inside one class delivers far less.

第三，同时做多和做空可以让投资者在资产上涨和下跌时获利。

第四，单一市场、只做多的投资者陷入了无法对冲或逃脱的周期。

第五，解读全球流动性和地缘政治胜过孤立地研究一家公司。

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Why Crypto-Only Investors Should Read Truth Four

第四个事实对于加密货币持有者来说是最困难的。纯比特币投资组合是教科书上的单一市场、只做多的赌注。

这些投资者持有一个实际杠杆，即一种资产的方向。当周期转向时，它们不能轻易做空弱势或转向债券和黄金。

这让他们面临着无法控制的波动。比特币 (BTC) 交易价格接近 63,729 美元，24 小时内下跌约 3.5%，提醒人们波动有多么剧烈。

Bitcoin Price Performance.来源：BeInCrypto

History offers a hard example.加密货币基金三箭资本 (Three Arrows Capital) 2022 年的失败表明，一旦周期转变，集中化、杠杆化的押注就会崩溃。

Dalio’s Complicated View of Bitcoin

Dalio’s own prescription reinforces the point.他建议黄金和比特币对冲大约 15%，而不是全押。

他告诉《财富》杂志，优化的投资组合将持有约 15% 的黄金或比特币。这标志着从他曾经建议的 1% 跃升至 2%。

“与比特币相比，我强烈喜欢黄金，但这取决于你……”……不过，达里奥表示，他也不希望投资者过度购买黄金，而是说，“我希望他们能够很好地实现多元化。”

达里奥只拥有一些比特币，但仍然青睐黄金。他敦促投资者多元化投资硬资产，同时指出监视和政府可能采取行动的风险。

这种谨慎符合他的大周期世界观，即债务和地缘政治在几十年内重塑了市场。

The Firm That Proves the Point

布里奇沃特向达里奥展示了如何应用这一规则。据路透社报道，截至 2024 年底，该公司管理资产为 921 亿美元，同比下降 18%。

其旗舰基金 Pure Alpha 基金 2024 年的回报率为 11.3%，超过了整个行业。该基金从 2024 年 1 月的 720 亿美元缩减到 610 亿美元的目标。

该公司在 2021 年达到接近 1500 亿美元的峰值，然后将资本返还给客户。管理层表示，我们的目标是成为最好的，而不是最大的。

Dalio 于 1975 年创立了桥水基金，并于 2022 年退出运营。现在，他撰写这些笔记是为了传递原则，而首席执行官 Nir ​​Bar Dea 则负责运营该公司。

独家报道：雷·达里奥 (Ray Dalio) 出售了他在桥水基金 (Bridgewater Associates) 的最后剩余股份，并退出董事会，结束了他创立的对冲基金公司的混乱过渡 https://t.co/vvwswKjDOM

— The Wall Street Journal (@WSJ) July 31, 2025

外卖

达里奥承认 60 年来对宏观投资存在偏见，并敦促读者权衡其他观点。他的五个真理并没有告诉任何人要避免加密货币。

他们警告不要将整个未来押在投资者无法掌控的一个市场上。纯加密货币持有者是否注意到到 2026 年可能会影响他们如何在下一个周期生存。