币安主导 Chainlink Holdings，前所未有的集中度引发关注

Chainlink 正苦苦挣扎在 10 美元以下，因为抛售压力和更广泛的市场不确定性使价格保持在阻力位以下，而该阻力位限制了最近几周的每一次复苏尝试。价格走势令人沮丧——但分析师 MorenoDV 的数据显示，交易流量数据出现了结构性发展，重新定义了当前疲软的实际情况。

币安目前托管着约 8510 万个 $LINK，价值约 7.66 亿美元，占所有交易所持有的 1.2826 亿个 $LINK 总量的 66.4%。这种集中是第一个结构性事实，它改变了币安特定的 $LINK 流数据的解释方式。当所有交易所持有的 $LINK 的三分之二位于单一场所时，该场所的极端净流量天数并不能反映广泛的市场行为。它们是币安特有的失衡，有效地为整个 $LINK 市场定下了供应基调。

MorenoDV 检查的储备图表讲述了一个跨多年时间框架的清晰且有方向性的故事。自 2022 年至 2023 年币安储备金接近 1.45 亿 $LINK 的峰值以来，持有量一直遵循明确的下降通道，目前位于约 8500 万美元的下限附近。数据中可见的间歇性上升峰值是真实的，但只是暂时的——爆发而不是趋势逆转。整个时期的主要行为模式是硬币离开平台。

净流量数据证实了结构性下跌背后的机制，以及它揭示了谁在移动 $LINK，以及为什么会大大改变对当前价格疲软的解释。

流入峰值是噪音

MorenoDV 分析做出了区分，防止间歇性流入爆发被误读为累积事件。 $LINK 币安数据集群中的正净流量在波动时期（价格已经发生波动的时刻）激增。它们所遵循的模式更符合抛售压力的到来，而不是真正的购买信念的建立。

币安上的 Chainlink 交易 Netflow |来源：CryptoQuant

在资金流入激增之后，随后一到三天的收盘价往往会走软，而不是价格走强。行为解释很简单：存款在抛售压力或再分配活动之前到达，而不是反映持有者将代币转移到交易所购买更多。相对于价格疲软的资金流入时机往往证实了意图的方向。

该分析确定的关键区别在于流入活动和积累之间。 $LINK 经常被存入币安，然后不久又被提取。转向自我托管钱包或竞争对手场所，而不是转变为交易所销售。其结果是形成了一种位于储备线上方的短期流入噪声模式，该模式在结构上不断下降。不管周期性中断趋势的临时峰值如何。

币安的结构性下滑并不是由任何单一事件或任何一组资金流入爆发造成的。这是市场的累积表现，其中主导行为（代币永久离开币安）在每一次临时资金流入高峰中都持续存在，而没有扭转基本方向。持续的结构性资金外流就是一个信号。其他一切都是位于其之上的噪音。

Chainlink 陷入关键的长期支持

从周线来看，Chainlink 仍陷入长期下跌趋势，自 2024 年末接近 30 美元的高点以来，这一趋势决定了大部分价格走势。 $LINK 目前的交易价格约为 9 美元，该水平在 2025 年和 2026 年期间多次成为主要支撑区域。虽然卖方继续主导更广泛的结构，但图表表明空头正在努力迫使其果断跌破该区域。

Chainlink 在长期支撑位附近盘整 |来源：TradingView 上的 LINKUSDT 图表

最显着的特点是压缩发生在 8.50 美元至 9.50 美元之间。在从 25 美元区域大幅下跌之后，$LINK 花了几个月的时间在支撑位之上建立了基础，而不是继续走低。这种行为通常反映了市场寻找方向时长期买家和卖家之间的平衡时期。

然而，技术上趋势仍然看跌。 $LINK 的交易价格低于 50 周、100 周和 200 周移动平均线，所有这些移动平均线都继续向下倾斜。 14 美元附近的 50 周移动平均线和 15.5 美元附近的 100 周移动平均线现在代表了多头必须收回的主要阻力位，以确认结构性趋势逆转。

目前，8.50 美元仍然是值得关注的关键支撑位。保持这一水平可以保持长期吸筹区间的可能性完好。虽然细分可能会暴露 2023 年 6 美元至 7 美元之间的盘整区域。收复 10.50 美元将是买家重新获得控制权的第一个信号。

精选图片来自 ChatGPT，ch