国际清算银行警告加密货币交易所正在成为“影子银行”，以及为什么这是一个风险

国际清算银行（BIS）周四发布的一份报告显示，加密货币交易所越来越多地提供类似银行的服务，例如贷款和收益产品，但缺乏传统金融机构提供的保护。

报告称，“看似高收益的储蓄产品，实际上是向监管宽松的影子银行提供的无担保贷款”。该报告并不一定反映国际清算银行的观点，国际清算银行是一家由全球 63 家央行拥有的国际金融机构。

这份长达 38 页的报告还指出，加密行业最大的参与者已经从简单的交易平台发展成为所谓的“多功能加密资产中介机构”，将通常跨银行、经纪商和交易所分开的服务捆绑在一起。

作者表示，最大的担忧是“收益”和收益产品的增长速度有多快，并且它们被广泛推销给零售用户，作为利用其加密资产产生被动收入的工具。报告称，虽然这些产品通常承诺可观的回报，但其结构更接近于无担保贷款而不是储蓄。

“这些平台有效地吸收存款并将其回收到风险活动中，但缺乏使传统银行业务保持稳定的保障措施。”

在许多情况下，加密货币交易所用户将其数字资产的控制权，有时甚至是所有权交给平台，然后平台将这些资金用于借贷、交易或做市策略。支付给客户的回报是这些活动产生的利润的一部分。

虽然这些安排与银行存款类似，但缺乏传统金融提供的保险。资产的使用方式也可能缺乏透明度。

报告称：“从客户的角度来看，这些产品通常是对中介机构的无担保债权。”并警告称，一旦发生损失，用户将面临平台偿付能力的影响。

国际清算银行指出，Celsius Network 和 FTX 的崩溃是用户如何暴露的例子，也是其所说的行业内仍然普遍存在的弱点的受害者。

报告称：“Celsius 和 FTX 的问题不仅仅是管理不善，而是一个建立在杠杆、不透明和类似存款的承诺之上而没有保护的系统。”

该报告援引了 2025 年 10 月的闪电崩盘，该崩盘引发了整个加密衍生品市场估计 190 亿美元的强制清算，并称该幻灯片凸显了这些动态的螺旋式上升速度。