比特币支持的贷款需要资本，固定利率为 5.5%，LTV 为 60%：详情

对于加密货币内部人士来说，比特币支持的贷款成本已不再是一个小众话题。对于那些已经持有比特币、已经背负债务、现在有了一种在不出售资产的情况下考虑流动性的新方法的人来说，这正在成为一个真正的融资问题。

这种转变很重要，因为对话范围越来越广。一方面，以 BTC 为支撑的借贷被宣传为降低借贷成本和保持上行风险的工具。另一方面，稳定币越来越被视为更快、更便宜地跨境转移资金的轨道。总的来说，这两种趋势指向了一个更大的想法：加密货币不再被定位为投机产品，而更多地被定位为金融基础设施。

重叠并非偶然。这两个主题都与效率有关。两者都是关于当遗留系统昂贵、缓慢或限制性时会发生什么。两者都开始出现在货币摩擦成为日常业务问题而不是抽象市场辩论的地方。

为什么比特币支持的贷款属于债务话题

对于已经拥有比特币的借款人来说，关键问题不在于加密货币是好还是坏。问题在于，比特币支持的贷款是否比现有的其他债务选择更具吸引力。

这是使用 BTC 进行抵押优先贷款背后的核心论点。借款人不是出售比特币来筹集现金，而是抵押比特币，收到美元或稳定币，并根据商定的条件偿还。该结构改变了抵押品，而不是基本的债务数学。

Psalion 表示，它以 5.5% 的固定利率提供比特币支持的贷款，贷款贷款价值高达 60%，并收取 0.5% 的发起费。这些数字之所以引人注目，是因为它们为该类别提供了具体的信息：利率、杠杆上限以及可以与更传统的借贷选择进行比较的预付费用。

BTC 抵押品如何改变借贷决策

实际上，这将比特币变成了一种融资资产，而不仅仅是一种持有或出售资产。

对于拥有大量 BTC 敞口的投资者、创始人、顾问或企业主来说，这可能会改变“我应该清算吗？”的决定。到“我应该使用哪种抵押品？”房子、证券投资组合、商业资产或比特币都可以位于资本堆栈中的某个位置。区别在于成本、速度和灵活性。

这就是比特币支持的贷款成本高昂的原因之一，值得与其他形式的债务进行直接比较。如果借款人可以通过 BTC 抵押品获得 5.5% 的固定利率、高达 60% 的 LTV，并收取 0.5% 的发起费，那么融资案例就不再那么理论化，而更像是标准的资产负债表练习。

可以降低混合资本成本的地方

呼吁很简单：避免出售比特币，同时可能取代更昂贵的债务。

对于试图再融资、缴纳税款、弥补短期现金需求或为预期回报超过借贷成本的机会提供资金的借款人来说，这可能很重要。文章的框架是，$BTC 抵押品可以降低混合借贷成本，而无需强制出售比特币。

这是最清楚的“为什么这很重要”的时刻之一。如果比特币已经出现在资产负债表上，那么在债务规划中忽略它可能意味着在其他地方支付更多费用。从这个意义上说，比特币贷款成本的争论实际上是资本效率的争论。

权衡：更便宜的资本，真正的抵押品风险

好处很容易理解。风险也是如此。

比特币支持的贷款可能会提供更便宜或更清洁的流动性，但比特币仍然不稳定。如果价格下降得足够多，贷款价值比率可能会突破商定的阈值。这可能会触发追加保证金通知或清算。

借款人获得什么

该结构具有一些明显的优势：

无需出售 BTC 即可获得美元或稳定币

一种直接比较比特币抵押品与其他债务来源的利率、费用和速度的方法

当现有债务成本更高时，有可能降低混合资本成本

最后一点使得这不仅仅是一个加密话题。借款人仍在承担债务。他们仍在平衡利率和风险。他们只是使用不同形式的抵押品。

可能会出现什么问题

代价是抵押品的价值可能会剧烈而快速地变化。

过于接近最高 LTV 的借款人可能会留下很小的波动空间。如果比特币大幅下跌，贷方的保护措施就会启动。这可能意味着提供更多抵押品、减少余额或面临清算。文本还指出，清算可能会产生应税事件。

这是第二个“为什么这很重要”的要点。比特币支持的贷款可能会提高资本效率，但并不能消除风险。它改变了风险所在。借款人今天没有出售比特币，而是保留市场敞口，并接受价格变动可能会在以后重塑贷款的可能性。

稳定币跨境支付作为支付基础设施

故事的后半部分从借款人转向付款人