比特币崩盘即将来临？分析师警告称，四月份的上涨是建立在不稳固的基础上的

简而言之

分析师表示，四月份的比特币上涨纯粹是投机性的——期货需求激增，而实际现货购买量一直在收缩。

这一设置反映了 2022 年熊市的开始，比特币已经开始从 7.9 万美元的峰值开始回调。

CryptoQuant 的牛市评分回落至看跌区域（40），预示着持续的下行风险。

比特币 4 月份上涨了 20%，从大约 66,000 美元飙升至月度峰值 79,000 美元。但根据加密数据公司 CryptoQuant 的最新分析，这次反弹可能是建立在沙子上的。

该公司周四发布的每周报告发现，整个价格上涨是由永续期货需求（一种杠杆投机交易形式）的增长推动的，而反映市场上买家真正积累的现货需求始终处于负值区域。

CryptoQuant 的“表观需求”指标追踪链上现货购买活动估计的 30 天变化，但在 4 月份价格飙升期间从未转为正值。

报告认为，这种差异是一个有意义的警告信号。基于现货需求的反弹反映了真正的买家正在接收比特币；以期货为基础的反弹反映了交易者对价格方向进行杠杆押注，而不必持有标的资产。当期货头寸最终平仓时，价格往往会下跌——有时会大幅下跌。

这种模式并非没有历史先例。 CryptoQuant 的分析师将其与 2022 年熊市的开始进行了直接比较，当时出现了几乎相同的需求特征：永续期货需求上升，而现货表观需求同时收缩。

这种配置是在持续数月的价格暴跌之前发生的，最终比特币的价值较峰值下跌了约 70%。

比特币已经开始从 4 月份的高点回落，跌至 76,400 美元左右，该公司称此举与缺乏现货需求确认的期货主导反弹的历史脆弱性一致。

雪上加霜的是，CryptoQuant 专有的牛市评分指数（由链上和市场指标组成的评分范围为 0 到 100 的综合指数）在 4 月份从 50 下降到 40，回落到中性阈值以下，进入该公司所谓的看跌区域。该指数在 4 月中旬曾短暂达到 50，这是一个中性读数，但随着投机活动达到顶峰并消退而回落。

该公司没有预测市场将全面逆转，但传达的信息是谨慎的：如果表面需求没有从负面转变为正面，任何重新夺回 79,000 美元峰值的尝试都将缺乏持久突破所需的链上基础。

Myriad（由 Decrypt 母公司 Dastan 运营的预测市场）的用户仍然看好比特币的短期前景，预计比特币下一步走势的可能性超过 70%，是上涨至 84,000 美元，而不是暴跌至 55,000 美元。