随着市场相关性在周期中转为负，比特币与标准普尔 500 指数脱钩

比特币与传统市场的关系已经发生变化，让许多交易者重新评估他们的策略。在 2025 年的大部分时间里，领先的加密货币与股市密切相关。此后这种动力已经崩溃。股市正在攀升至新高，而比特币仍比峰值低 42%。对于现在追踪数字资产领域的任何人来说，了解导致这种分裂的原因都很重要。 2025 年 10 月发生的大规模清算事件从根本上改变了比特币的交易方式。 10月10日至11日，两天内杠杆头寸蒸发了190亿美元。在此期间，未平仓合约从 450 亿美元急剧下降至 219 亿美元。据 Satoshi Club 称，仅在这两个交易日中，“价值 70,000 BTC 的未平仓合约就蒸发了”。两年来推动比特币上涨的杠杆基础设施迅速被拆除。从那时起，该结构就没有进行过重大重建。标准普尔 500 指数刚刚创下历史新高。纳斯达克指数完成了历史上最好的 11 天上涨。比特币较峰值下跌了 42%。让我解释一下是什么打破了。在 2025 年的大部分时间里，比特币作为标准普尔 500 指数的高贝塔版本进行交易。当股市下跌时，比特币会下跌得更厉害。当股票...... pic.twitter.com/Jq4YheFj06 - Satoshi Club (@esatoshiclub) 2026 年 4 月 16 日 作为直接结果，比特币与标准普尔 500 指数的 30 天相关性变为负值。这两项资产现在彼此独立移动。这标志着比特币在牛市大部分时间里定义的高贝塔关系的明显结构性突破。与此同时，股市的飙升完全是由于不同的催化剂。伊朗和谈、强劲的人工智能收益以及巨大的 7 空头挤压正在推动股市走高。自 3 月 30 日以来，Mag 7 ETF 已上涨 18%，其中英伟达连续 11 个绿日。比特币在减半周期中的当前位置提供了有用的历史背景。最近一次减半发生在 2024 年 4 月，下一次减半预计在 2028 年 3 月。这使得市场恰好处于当前周期的中点。历史模式表明，周期中期的回撤始终会淘汰过度杠杆化和缺乏耐心的参与者。减半后顶部通常在减半事件后 12 至 18 个月内形成。根据该模板，比特币本周期的峰值可能已经出现。历史模板进一步表明，回撤底部往往会在减半后 24 至 30 个月内形成。恢复阶段通常在减半后 30 至 36 个月内开始。新的历史高点通常会在接下来的减半中出现。中本聪俱乐部指出，比特币“不再是数字纳斯达克”，并补充说，它现在按照“由自己的机制驱动的自己的周期”运行。这种分离将其从简单的测试交易类别中删除。然而，它也强化了比特币作为具有独特节奏的独立资产类别的身份。