比特币并未处于熊市，而是处于牛市下跌 50% 的状态

“比特币归零”的搜索最近一直很流行，斯科特·梅尔克说这正是他购买比特币的原因。

在币安《Inside the Blockchain 100》的最新采访中，“各条街之狼”提出了一个大多数陷入当前缩水的人都没有考虑到的案例：熊市策略不适用于从未遵循牛市策略的周期。

比特币的四年周期被打破

比特币在 2025 年 10 月早些时候触及 12.6 万美元的历史新高——在市场准备好之前，由于 ETF 流量的推动，为时过早。没有山寨币季节，也没有爆炸性的顶峰。我们甚至没有达到之前历史高点的 2 倍，而历史记录显示是 3-4 倍。

“这个循环基本上被打破了，”梅尔克说。 “对于那些认为我们将像之前的熊市一样经历 85% 或 90% 的下行趋势的人，我会问，如果我们从未获得相应的上行空间，为什么我们会出现相应的下行趋势。”

与此类似的是 2021 年夏天，当时比特币价格从 6.5 万美元下跌 55% 至 2.8 万美元，然后又恢复到历史新高。当前从 126,000 美元的提款比例相似。如果这种模式成立，那么这不是熊市，而只是一个痛苦但暂时的停顿。

比特币2026年底部：四个信号同时闪烁

梅尔克标记了他在周期底部观察到的四个信号，并表示所有四个信号现在都在闪烁。

比特币图表上的每周 RSI 处于历史低位，甚至低于 2022 年的水平。恐惧与贪婪指数创下历史最低水平。 “比特币归零”的谷歌搜索量创历史新高。比特币正在接近 200 周移动平均线，这是历史上标志着每个主要周期底部的水平。

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Crypto Rover 今天补充了更多背景信息：44% 的比特币流通供应量目前处于亏损状态。这是一个投降信号。

山寨币季节一去不复返了吗？

梅尔克明确表示：比特币触底并不意味着山寨币复苏。他对山寨币流动性崩溃原因的诊断很具体：预测市场。

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“我认为预测市场与比特币关系不大，但在很大程度上摧毁了山寨币周期，”他说。推动模因币和山寨币周期的赌徒找到了更好的赌场。流动性不会以同样的方式回归。

他对比特币的具体建议是：自动化、美元成本平均、停止关注价格。 “我在 60 年代买了很多东西。”

目前市场的沉默不仅仅是恐惧。根据梅尔克的说法，在人们承认之前，这就是底部的样子。