自伊朗战争爆发以来，比特币的表现优于黄金约 36%

自 2026 年伊朗战争爆发以来，比特币的相对表现优于黄金约 35-36%，其中 BTC 价格上涨至个位数，而黄金价格下跌，且 BTC/黄金比率飙升。

多个市场跟踪机构的数据显示，自 2026 年 2 月 28 日美国、以色列、伊朗冲突升级以来，比特币 ($BTC) 的表现大幅优于黄金。币安的研究提要在 5 月初直言不讳地说：“自伊朗冲突爆发以来，比特币的表现比黄金高出 36%”，指的是 BTC/XAU 比率的变化，而不仅仅是绝对价格变动。

随着战争升级，比特币/黄金比率飙升

《财富》杂志 3 月中旬的一份分析指出，“自战争开始以来，原始加密货币上涨了约 7%，周三的交易价格约为 71,000 美元”，而黄金“几乎没有变化，约为每盎司 5,240 美元”。 Bloomingbit 总结的《韩国经济日报》后来的研究发现，3 月份比特币上涨了约 7%，而黄金则下跌了 3% 以上，随着冲突的持续，表现差距不断扩大。

CryptoNews.net 对这一时期的回顾显示了类似的模式，但数字稍显尖锐：战争爆发时，当唐纳德·特朗普命令美军加入以色列的袭击时，比特币价格约为 65,492 美元，黄金价格接近每盎司 5,279 美元；截至 3 月 23 日，比特币已反弹至 70,700 美元，而黄金则跌至约 4,300 美元。这意味着 BTC 上涨约 8%，而黄金则下跌 18% 左右，并且 BTC/黄金比率迅速上升。

比特币作为宏观资产的第一次真正的“战争考验”

这次的不同之处不仅在于比特币表现出色，而且是在传统避险资产通常占主导地位的实战中表现出色。 Phemex 的一位详细解释者认为，伊朗冲突是“对比特币作为投资组合级别避风港的第一次现实世界压力测试”，并指出在前 16 天里，美元比特币的表现比黄金高出 9 个百分点，甚至超过了标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。

RootData 和 The Block 援引摩根大通分析师的话说，战争期间“比特币的表现优于黄金和白银，显示出资金流入和活动增加的迹象，而贵金属则面临大量资金外流和头寸清算。”他们指出，黄金 ETF 流出近 110 亿美元，之前的白银 ETF 流入完全逆转，而比特币产品则净流入。这与之前 Crypto.news 报道的一篇报道一致，该报道讲述了 3 月份比特币和以太坊如何超越金属和股票，因为即使在地缘政治紧张的情况下，美国的现货 BTC ETF 仍不断吸收机构需求。

《经济时报》总结的 Capital.com 细分报告强调，在第一次袭击发生后的最初几个小时内，比特币的交易价格仍像高贝塔宏观资产一样——随着超过 1,280 亿美元的加密货币市值被抹去，比特币从约 66,000 美元暴跌至 63,000 美元，而黄金则大幅上涨。但在整个冲突窗口中，在 ETF 逢低买入、空头回补以及对“数字黄金”叙事重新燃起兴趣的支撑下，比特币复苏并走高，而黄金的早期飙升则在美元走强和实际收益率上升的压力下消退。

目前，记分牌很明确：在伊朗战争的头几个月，多头 BTC 和空头黄金的投资组合的表现将比经典的“在危机中持有黄金”立场高出大约三分之一。这种情况在下一次地缘政治冲击中是否成立还是一个悬而未决的问题，但这一事件为比特币提供了迄今为止最有力的实证论据之一，证明其作为竞争性宏观对冲工具的作用。