随着交易员加大杠杆力度，比特币头寸创 4 个月新高

比特币持仓指数攀升至 40.1，而其 30 天简单移动平均线 (SMA-30d) 升至 4.5，创四个月高位。与此同时，未平仓合约 (OI) 的 30 天变化增加了 14.5%，是过去 120 天以来最强劲的读数之一。

加密货币分析师阿克塞尔·阿德勒 (Axel Adler Jr.) 在最新分析中报告称，随着市场参与者继续增加新的杠杆头寸，这两个指标都表明冒险行为不断增加。

积极的风险转移

头寸指数将定向接受者流量、未平仓合约动态、融资利率和交易所水平头寸汇总为一个信号，显示过去一个月反复出现短期飙升。

尽管每日数据出现波动，平滑后的 SMA-30d 仍保持稳定的上升轨迹，从 3 月底的 0.4 升至目前的 4.5。这种稳步攀升表明市场正在超越短暂的冲动，而是正在形成更稳定的头寸结构。

2 月份，随着比特币跌破 63,000 美元的水平，SMA-30d 跌至 -10.9。此后，该指标已反弹超过15点，表明整体持仓状况明显改善。未平仓合约的额外增加进一步证实了这一趋势。 30 天持仓量变化表明，期货总敞口正在以两位数的速度扩张，并证实当前走势并非由空头挤压推动，而是由新资本进入市场推动。

Adler 认为，SMA-30d 上升和 OI 上升的结合对于评估信号强度至关重要。虽然头寸指标的上升和持仓量的下降表明现有头寸的平仓，但目前这两个指标的一致性正在转向新的风险积累。数据显示，过去30天中有23天未平仓合约出现积极变化，表明杠杆市场活动有所增加。

当前的设置也与 1 月份观察到的早期峰值不同，当时持仓指数短暂飙升至 20 和 30 上方，但在未得到持仓量确认的情况下迅速反转。另一方面，目前的结构反映了两个指标的协调走势，平滑趋势上升，持仓量确认资金持续流入。

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击穿信号

该分析师指出，如果 30 天 OI 变化转为负数（这意味着去杠杆化），或者如果 SMA-30d 反转并跌破零，则该信号将开始减弱。在这种情况出现之前，数据表明，在头寸结构改善和比特币期货杠杆率上升的支持下，市场正在积极建立新头寸。

与此同时，比特币在周三攀升至 78,000 美元以上后触及 11 周高点。