比特币受到美联储不确定性、石油和人工智能放缓的压力

比特币在亚洲早盘交易中下跌 3%，维持在 77,000 美元附近，市场为充满宏观催化剂的一周做好准备。此举似乎更多是出于谨慎而非情绪的转变。

总部位于新加坡的做市商 Enflux 在给 CoinDesk 的一份报告中表示，在周三利率决定以及本周晚些时候发布的一系列数据（包括 GDP、PCE 通胀和就业成本指数）之前，交易员不愿推高比特币。总之，这些印刷品将影响美联储何时或是否可以在今年下半年开始降息的预期。

目前，最大的制约因素是石油。布伦特原油仍高于 100 美元，使通胀前景变得复杂，并提高了美联储主席杰罗姆·鲍威尔发出鸽派信号的门槛。

根据 Enflux 的说法，市场在两个相互竞争的假设下运行：地缘政治紧张局势最终将缓解，但任何解决方案的出台速度都不足以影响近期政策。这种组合实际上已经排除了 6 月份降息的可能性（Polymarket 投注者给出“不变”的可能性为 95%），并为风险资产创造了更加模糊的背景。

在这种环境下，比特币一直难以突破关键技术水平。该加密货币的交易价格比其短期持有成本基础（接近 80,700 美元）低约 4％，该水平通常被视为边际买家信念的代表。

果断地高于这一水平可能需要美联储发出明确信号，即石油驱动的通胀将是暂时的。如果没有这种情况，Enflux 预计比特币将在周四的数据发布前进行初步交易，更剧烈的波动更有可能与宏观数据而不是美联储声明本身有关。

展望本周之后，一种不太明显的力量也可能正在影响比特币的下一步走势。 《华尔街日报》周一报道称，OpenAI 未能实现关键收入目标，引发了人们对人工智能需求速度的质疑。

上市的 BTC 矿业公司承担了巨额债务，同时还出售了部分库存，以​​转向托管人工智能数据中心——这一投资被认为比挖矿更有利可图。

从理论上讲，这一转向的放缓可能会导致销售放缓。

当计算需求强劲时，矿工就有动力和资金继续建设，通常会导致持续出售 BTC 来为资本支出和偿还债务提供资金。

但如果 OpenAI 的失败表明人工智能的增长可能无法跟上这些预期，那么情况就会变得更加复杂。随着时间的推移，人工智能扩张的放缓可能会缓解矿工驱动的抛售，从而消除供应来源。

问题在于时机：由于科技和风险偏好疲软，半导体和数据股票的抛售压力可能会拖垮加密货币市场，而矿商抛售放缓带来的缓解将在晚些时候出现。

从这个意义上说，人工智能的故事只是强化了 Enflux 更广泛的观点。市场陷入了相互竞争的宏观力量之间，人工智能需求的任何放缓都会增加另一层不确定性，而不会立即解决对价格最重要的问题。

目前，这使得比特币交易保持在同样的窄带内，等待更明确的信号。