比特币价格预测：温特穆特表示，轧空和牛市是两件不同的事情

5 月 14 日，比特币交易价格为 79,749 美元，在触及 81,964 美元的 200 日均线后回调，因为 Glassnode 和 Wintermute 指出了同样的问题：图表突破是真实的，但需要确认它的现货需求尚未出现。

$BTC Daily Chart: 200-Day MA Cleared, Now Comes the Hard Part

比特币每日价格走势（来源：TradingView）

The daily chart posted the most significant technical development since October. $BTC broke above the 200 EMA at $81,964 and the 0.705 Fib at $81,958 in the same session, levels that capped every recovery for seven months. Price tagged $79,962 intraday before pulling back to $79,749, sitting just below both levels now.

20 EMA 79,126 美元是直接支撑。在此之下，79,249 美元的 0.618 Fib 和 78,000 美元至 79,000 美元之间的 FVG 集群形成下一个区间。上方，0.786 Fib 的 84,181 美元是第一个阻力位，其次是 86,900 美元，Glassnode 在此确定了 11 月至 2 月累加器的成本基础，该组最有可能卖出强势。

5 月 14 日至 15 日 BTC 美元关键水平：

Resistance: $81,958 (0.705 Fib, 200 EMA), $84,181 (0.786 Fib), $86,900 (accumulator cost basis)

Support: $79,249 (0.618 Fib), $79,126 (20 EMA), $76,745 (50 EMA)

Gamma：$82K 负簇位于 $2.6B，$85K 正簇位于 $1.8B

为什么 Wintermute 和 Glassnode 对 8 万美元持谨慎态度

Wintermute 在 5 月 11 日的市场更新中直接指出了这个问题。 The $80K break was built on a $10B jump in open interest and the lowest spot volumes in two years. BTC 价格突破 7 万美元，空头大量做空，被清算，强制回补推动价格突破 200 日均线。 Funding rates are still predominantly short, so more squeeze is possible, but a short squeeze and a bull market are two different things.

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Glassnode 的链上数据从不同的角度讲述了同一个故事。已实现上限 30 天净头寸变化（跟踪每月实际进入比特币的新资本数量）已恢复至 $2.8B。这听起来很积极，直到你看看之前的周期，在每次真正的牛市拐点时，这个指标都会从 20 亿美元迅速跃升至 100 亿美元。目前它还不到该水平的三分之一。相对未实现损失已从 2 月份冲刺时的 25% 压缩至 8 万美元以上的 8%，这使市场情绪从恐惧转向不确定性。这是进步，但不是发令枪。

建设性案例所在

过去两周，Coinbase 现货交易量 Delta 急剧转为正数，这是由于买方反复冲动而不是孤立的峰值。 ETF 流量在最近的窗口中增加了 6.23 亿美元，摩根士丹利新推出的 BTC ETF 在第一个月就增加了 1.94 亿美元，没有一个流出日。

此外，外汇储备仍处于七年来的最低水平。超流动性多头头寸稳步重建至 2025 年底以来的最强偏差。近月隐含波动率从 39% 压缩至 34.6%，一周期限偏度从 -10% 正常化至 -4%，这意味着下行对冲需求正在减弱。

宏观堆栈：CPI、Warsh 和霍尔木兹

鲍威尔的任期将于周四结束，沃什预计将于本周得到确认。他在 6 月联邦公开市场委员会 (FOMC) 上的首次点阵图正在成为今年最重要的美联储会议。 Warsh 披露了对 Solana、Polymarket 和 Compound 的个人投资，但他对 CPI 跑赢的利率态度更重要。

伊朗要求海峡主权和解除制裁的反提议被特朗普称为完全不可接受。上周布伦特原油价格在 88 美元至 113 美元之间波动。油价本周上涨 3%。伴随着股市回调的热门消费者物价指数 (CPI) 将测试 BTC 是否能通过宏观冲击维持 8 万美元，温特穆特认为这是真正的确认信号。

比特币价格预测：5 月 15 日的上涨和下跌

上行空间：随着现货交易量扩大，每日收盘价升至 81,958 美元，开盘价为 84,181 美元，然后为 86,900 美元。在没有 CPI 冲击的情况下，Warsh 的确认使股票出价保持不变，如果价格重新进入该区域，82K 美元的伽玛结构会放大动量。

缺点：未能收回 200 EMA 使得 FVG 集群的价格为 78,000 美元至 79,000 美元。在没有现场介入的情况下，在 Wintermute 和 Glassnode 标志的情况下，挤压筋疲力尽，接下来的价格为 76,745 美元。消费者物价指数冲击或霍尔木兹局势升级会加速这一进程。