比特币复苏暂停？关键的比特币指标闪烁着新的警告信号

随着比特币接近 78,000 美元区间，杠杆悄然在表面之下形成，为不稳定创造了条件。

一旦价格跌破 7.7 万美元，超过 1 亿美元的多头头寸就会迅速清算，引发一连串强制抛售。

随着周末流动性减少，这一举措加剧，使得较小的流动性推动了更大的价格波动。如下图所示，未平仓合约 (OI) 曾达到接近 320 亿美元的峰值，然后急剧下降至 210 亿美元，反映出杠杆率大幅上升。

来源：CryptoQuant

随着价格回升，OI 再次攀升至 250 亿美元，表明交易者重新利用杠杆入场。这种模式表明投机的恢复速度快于稳定。

如果这种情况持续下去，反复的清算可能会限制上涨空间，尽管存在潜在需求，但比特币仍会保持波动。

随着美国需求疲软，Coinbase 溢价转为负数

随着比特币攀升至 7.8 万美元，势头似乎强劲，但潜在需求开始发生变化。近 20 天来，Coinbase 溢价保持正值，显示出稳定的美国买盘支持。

然而，当价格稳定在 76,800 美元附近时，溢价转为负值，表明行为发生了变化。此举表明比特币现在在 Coinbase 上的交易价格更便宜，这反映了机构需求的疲软。

来源：CryptoQuant

这种转变可能是随着交易者在上涨后获利了结并减少风险敞口而出现的。虽然离岸需求仍然支撑价格，但美国缺乏强劲的报价降低了后续力度。如果这种分歧持续下去，上行空间可能会减弱，从而使比特币依赖于全球流动，并容易受到放缓或修正走势的影响。

随着需求削弱比特币复苏，已实现损失增加

随着需求疲软继续限制上涨空间，比特币的复苏开始失去内在力量。价格维持在 7.7 万美元附近，但信心在表面之下逐渐消失。

4月初，实现利润短暂超过亏损，支撑了反弹。

然而，这种情况很快发生了变化，每周已实现损失升至约 8.921 亿美元，超过了约 5.562 亿美元的利润。这种逆转表明持有者现在是亏损退出而不是获得收益。

随着盈利能力的压缩，信心减弱，尤其是短期参与者的信心。

来源：CryptoQuant

与此同时，有限的现货需求未能吸收这种抛售压力，从而减缓了任何复苏的尝试。如果这种趋势持续下去，比特币可能仍会受到限制，因为需求疲软和损失上升加剧了脆弱的市场结构。

最终总结

由于杠杆率上升、美国需求疲软以及 7.93 亿美元的损失表明人们的信念正在减弱且定位不稳定，比特币 [$BTC] 的上涨空间受到限制。

由于反复的清算和疲软的现货需求限制了复苏，比特币仍然波动，导致价格依赖于全球买盘的强劲突破。