比特币销售引发 ETH 表现优异的争论，策略打破了长期以来的说法

当一家公司持有 843,706 美元的 BTC 时，出售 32 比特币应该没什么影响。然而我们就在这里。

Strategy 的最新披露重新引发了加密货币领域最受关注的争论之一，该公司在 5 月的最后一周出售了 32 美元的 BTC，为优先股股息提供资金。这笔金额仅占其国库的一小部分，但其象征性影响比数字本身要严重得多。

多年来，Strategy 围绕一个简单的信息建立了自己的声誉：购买比特币，不要出售。这种说法自 2022 年以来首次出现明显裂痕。

小额促销引发大规模讨论

此次出售在加密货币市场引起了巨大反响。周二，比特币交易价格为 67,880 美元，24 小时内下跌近 5%，而 Strategy 的股票 MSTR 在两个交易日内下跌近 10%。

有趣的是，争论很快就从出售的 32 美元 BTC 转向了交易所揭示的内容。此次出售引发了新的问题：当运营费用或股息义务出现时，比特币财务公司如何产生现金流。

与此同时，Wintermute 指出，长期基金一直在通过场外交易（OTC）购买接近当前水平的 BTC 来积累美元，将 60,000 美元至 65,000 美元范围视为 18 个月范围内的重要支撑区域。

以太坊财政部模型受到关注

这一讨论激起了人们对以太坊财务策略的新兴趣。

越来越多的争论表明，以太坊支持的财务公司可能拥有结构性优势，因为质押的 ETH 可以产生大约 3% 的收益率。从理论上讲，这使得公司无需清算现货资产即可为某些债务提供资金。

在 Strategy 最新的交易之后，这种对比变得尤为明显，尽管此次交易本身规模相对较小。

$ETH-$BTC 比率成为关键指标

现在注意力正在转向 ETH 与 BTC 的比率。渣打银行 (Standard Chartered) 的杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 的一项重要预测预计，随着资本可能转向以太坊财务工具，到年底该比率将从约 0.028 升至 0.040。该论文的支持者认为，与依赖定期资产出售相比，质押奖励创建了更可持续的财务模式。

目前，市场似乎不太关注Strategy的比特币销售规模，而更多地关注它对比特币和以太坊金库策略之间的下一阶段竞争可能发出的信号。