由于石油冲击和美国国债收益率打击风险资产，比特币跌破 77,000 美元

由于油价和国债收益率上涨给风险资产带来压力，周一亚洲比特币跌破 77,000 美元，而预测市场交易员继续认为美联储近期救助的可能性很小。

此举之际，宏观环境已变得不利于加密货币。 30 年期国债收益率升至 5.13%，为 2007 年以来的最高收盘价，而 Polymarket 交易员认为美联储 6 月和 7 月不会采取行动的可能性分别为 98% 和 94%。 10 年期和两年期国债收益率也延续了上周的涨势，触及 12 个月高点。

这对比特币很重要，因为它表明交易者预计美联储不会迅速抵消金融状况收紧的影响。较高的收益率提高了持有 BTC 等非收益资产的机会成本，并且当通胀担忧推动投机资产波动时，往往会对投机资产造成压力。

币安研究院的链上数据提供了更为复杂的背景。该公司引用的 Glassnode 数据显示，近 60% 的比特币供应量在一年多的时间里没有变化，而交易所的 BTC 美元余额则处于六年来的最低水平。

币安研究院还标记了短期持有者 MVRV，即市场价值与已实现价值之比，衡量近期比特币买家是否盈利或亏损的指标。目前该读数低于 1，表明平均而言，新买家陷入困境。这可能会使市场对进一步下跌更加敏感，因为遭受损失的投资者吸收另一场宏观驱动的抛售的空间较小。

Presto Research 表示，交易员目前正在关注本周的几个催化剂，包括周三的英伟达财报、周四的美国生产者价格指数 (PPI) 以及《清晰法案》(CLARITY Act) 的进一步进展，以及华盛顿推进的市场结构法案。

英伟达（NVDA）因其在人工智能交易中的核心地位而成为更广泛的风险指标，而生产者价格指数（PPI）将让市场再次了解通胀压力是否正在扩大到能源以外的领域。

对于加密货币来说，近期的问题是比特币能否在利率保持高位的情况下保持稳定。较低的外汇余额和不活跃的旧供应可以限制明显的现货抛售压力。尽管如此，当宏观交易者削减风险或近期买家陷入更深的损失时，它们并不能阻止大幅波动。

这使得比特币交易处于两种力量之间：链上数据显示长期持有者仍然基本上不活跃，而利率市场让投资者在下一次通胀印刷之前增加风险敞口的理由越来越少。