随着供应收紧，比特币测试 75,000 美元 – STH 抛售会限制 BTC 的涨势吗？

比特币 [$BTC] 向 75,000 美元的走势开始引发明显的行为转变，因为短期持有者 (STH) 向交易所大量发送比特币。

24 小时内，超过 65,000 美元的 BTC 被转移，其中 61,000 美元的 BTC 实现利润，表明近期买家将强势视为退出窗口。许多交易者进入低位，现在正在获得收益，在阻力位附近造成了明显的抛售压力，并放缓了势头。

来源：CryptoQuant

然而，更广泛的供应却讲述了一个不同的故事，因为全球 Wholecoiners 流入量降至 27,500 美元 BTC 左右，远低于 2018 年 80,000 美元 BTC 的峰值。币安流量平均接近 6,000 美元 BTC，加剧了长期抛售的减少和供应状况的紧张。

来源：CryptoQuant

这种差异揭示了轮动，即短期抛售测试需求，而有限的长期供应则迫使价格依赖于买家的实力。

LTH 主导地位收紧比特币供应

短期抛售和供应受限之间的这种轮换开始影响比特币在阻力位附近的表现。

当价格接近 73,000 美元至 75,000 美元区域时，STH 继续流通供应，对波动做出快速反应，并利用力量退出头寸。这使得明显的抛售压力保持活跃，尤其是在上涨过程中。

然而，HODL 波揭示了控制力的更深层次转变。年龄较大的群体，尤其是 2 岁以上和 5 岁以上的群体，继续扩大，而年轻群体仍然受到压缩。这意味着长期持有者（LTH）不会分配，而是随着时间的推移稳步吸收供应。因此，可用液体供应收紧，使价格对即将到来的需求更加敏感。

来源：Glassnode

与此同时，Wholecoiners 流入量的下降证实，将代币转移到交易所的大持有者减少，从而加剧了结构性抛售压力的减轻。

这创造了一个紧张点，短期抛售测试需求，而长期信念支持价格在阻力位附近的弹性。

随着流动性收紧，比特币吸收抛售

比特币的流动性行为开始揭示其表面之下的力量是如何形成的。交易所储备继续下降，CoinGlass 数据显示其接近 245 万美元比特币。这种减少很重要，因为交易所上剩余的代币减少了，这限制了直接的卖方压力。

当代币离开交易所时，它们会转移到反应性较低的钱包中，这降低了市场对短期抛售的敏感性。价格反映了这种转变，尽管 STH 会定期出现获利回吐，但价格仍保持在 73,900 美元至 74,400 美元之间。这表明需求正在介入，吸收了供应，但没有出现剧烈的下行反应。

然而，这种平衡并不是单方面的。如果吸收减弱，同样的资金流入可能会引发更快的下降。目前，价格稳定和波动性缩小表明比特币进入了一个积累阶段，持续的需求可能会推高比特币，而利率下降则可能会带来新的下行压力。

最终总结

比特币面临 75,000 美元附近的短期抛售，但供应紧缩限制了下行压力。

BTC 仍处于吸收状态，需求必须抵消抛售或拒绝的风险。