随着山寨币反弹和风险偏好回归，比特币突破 80,000 美元

周二亚洲早盘，比特币突破 80,000 美元后，加密市场气氛活跃。

BTC 目前交易价格为 80,690 美元，自 UTC 午夜以来已上涨超过 1%。与此同时，以太坊 (ETH) 未能突破 4 月份的高点 2,460 美元，目前价格为 2,370 美元。

美国股市在盘前交易中上涨，周二纳斯达克 100 指数期货和标准普尔 500 指数期货分别上涨 0.5% 和 0.3%，原因是投资者在周一因霍尔木兹海峡而感到不安后逢低买入。

贵金属黄金和白银周二也小幅上涨，但仍显着低于 3 月初的投机性冲击。

衍生品定位

与卡尔达诺 $ADA 相关的期货参与度创历史新高。未平仓合约（OI），即活跃期货合约总数，已飙升超过 18% 至 21.7 亿枚代币，超过 1 月份的峰值。

尽管有这种积累，$ADA 的定位似乎并没有过度过热。永续资金利率年化率为 9%，这表明看涨情绪，但并非极端杠杆。与此同时，$ADA 是过去 24 小时内主要代币中累积交易量增量 (CVD) 最高的之一。这意味着买家通过比卖家下更多的市价订单来推动交易活动，而不是使用被动的限价订单。

$TON 是另一个突出的例子。未平仓合约跃升 40%，达到创纪录的 2.002 亿个代币。它还显示了前 30 种加密货币中最强的 CVD，表明购买压力很大。然而，融资利率仍略为负值，这是一个不寻常的组合。这表明了一种更微妙的定位：交易者可能会在现货市场买入 TON 美元，同时做空期货以对冲，而不是直接投机性多头头寸。

有一个更广泛的警告信号。尽管比特币突破 80,000 美元，但经 OI 调整后的 24 小时 CVD 对比特币和除 $ADA、$TON 和 M 之外的大多数主要代币都是负面的。这表明，激进的衍生品买盘并未有力支撑比特币的上涨，从而增加了如果现货需求减弱，价格上涨可能缺乏后续行动的风险。

更仔细地观察比特币，其未平仓合约已上涨约 3% 至 785,000 美元 BTC，接近近期接近 800,000 美元 BTC 的纪录。相比之下，以太坊、XRP 和 solana 的衍生品活动在过去 24 小时内相对平静，表明市场更具选择性，而不是基础广泛的山寨币扩张。

波动性也开始加剧。比特币的 30 天隐含波动率指数 (BVIV) 周一上涨 5%，回到 40% 以上，这是自 3 月中旬以来的最大单日涨幅。从数月低点的反弹值得密切关注。隐含波动率的持续上升可能预示着对冲需求的增长或对价格波动更大的预期，并且在某些情况下可能与避险情绪和近期涨幅的平仓同时发生。然而，以太坊的等效指标（EVIV）尚未显示出类似的回升。

在传统市场上，也出现了对冲需求的早期迹象。社交媒体上的讨论表明人们对 VIX 指数（华尔街的“恐惧指标”）的看涨期权进行了大量购买，该指数通常与标准普尔 500 指数相反。

Deribit 的期权市场显示，比特币和以太币的风险逆转仍然偏向于不同期限的看跌期权。这意味着相对于上行风险，下行保护的定价仍然较高。这可能反映了市场结构的转变，而不是彻底的看跌：机构正在发挥更大的作用，它们倾向于系统地对冲下行风险或通过卖出看涨期权来产生收益。结果是，与之前的加密货币周期相比，市场不再那么乐观，对冲性更强。

令牌谈话

CoinDesk 的 DeFi Select Index (DFX) 是周二表现最好的基准，自 UTC 午夜以来上涨 2.7%，此前ethena (ENA) 和 ONDO 分别飙升 6.8% 和 3.7%。

CoinDesk 5 (CD5) 是表现最差的，上涨了 0.5%，因为投资者似乎转向更多的投机性押注，而不是加密专业。

CoinMarketCap 的山寨币季节指标为 41/100，显示出在经历了数月的下降趋势后对该行业的中立但升温的情绪。

Toncoin ($TON) 是 CoinDesk 100 (CD100) 中表现最好的山寨币，自 UTC 午夜以来上涨了 8.1%，在 Telegram 首席执行官 Pavel Durov 宣布 Telegram 将取代 Ton 基金会成为网络背后的驱动力后，过去 24 小时内上涨了 28%。