比特币波动性导致收益基础费用高达 1200 万美元

由于比特币波动推动了交易活动，Yield Basis 在第一季度产生了 1200 万美元的费用。该协议的模型展示了如何将市场波动转化为流动性提供者的收益。

要点

Yield Basis 在 2026 年第一季度处理了 11 亿美元的交易量，因波动产生了 1200 万美元的费用。

比特币波动在两周内带动了 4.36 亿美元的交易量，证明 DeFi 可以通过市场动荡货币化。

随着需求的增长，收益基础 TVL 达到 1.8 亿美元，这预示着未来将出现基于收费的 DeFi 模式。

市场动荡导致收益率达到 11 亿美元

事实证明，比特币在 2026 年初的剧烈价格波动对许多投资者来说具有挑战性，但对于一个 DeFi 协议来说，波动性成为了收入来源。

Yield Basis 是一个基于 Curve Finance 基础设施的流动性平台，第一季度的交易量为 11 亿美元，费用超过 1200 万美元。研究结果提供了一个案例研究，说明如何将市场动荡货币化而不是避免。

该协议旨在捕获价格变动期间的交易活动，允许流动性提供者赚取费用，同时保持对比特币和以太坊等资产的敞口。与许多依赖代币激励的 DeFi 平台不同，Yield Basis 直接从交易流中产生回报。

截至 3 月底，该平台已锁定总价值约 1.8 亿美元。其最大的资金池是以比特币计价的配对，约占总金额的 1.74 亿美元，使其成为去中心化金融领域最大的同类资金池之一。

活动在波动加剧期间达到顶峰。 1 月 28 日之后的两周内，比特币经历了急剧下滑，随后又迅速反弹，该协议处理的交易量约为 4.36 亿美元。在此期间，它产生了大约 600 万美元的交易费用。

更广泛的季度也遵循类似的模式。随着价格大幅波动，交易者重新定位，推动交易量增加并产生更多费用。仅 2 月份就向代币持有者分发了约 120 万美元。

Curve Finance 和 Yield Basis 创始人 Michael Egorov 表示，该协议旨在解决去中心化金融的结构性缺口。

Yield Basis 的创建是为了解决 DeFi 中比特币无法产生可持续收益的核心低效率问题，因为无常损失（IL）使得流动性提供效率低下。通过消除IL，收益基础消除了这一限制，创建了一个模型，让流动性提供者可以从交易活动中赚取有机收益。

自动做市商和无常损失

该模型解决了自动化做市商中一个长期存在的问题，即无常损失，即流动性提供者在价格波动期间可能表现不佳。通过专注于波动性驱动的交易，收益基础旨在通过更高的费用收入来抵消这种风险。

用户参与度也随着活动的增加而增加。本季度，协议中锁定的 YB 代币数量从 5300 万增加到 8900 万，这表明获取收费回报的需求不断增长。

该平台已开始扩展其基础设施以支持进一步增长。最近推出的混合金库旨在将流动性供应与 crvUSD 需求联系起来，在第一周内就吸引了 454 万美元的存款，其中包括近 200 万美元的稳定币。

结果凸显了去中心化金融内部更广泛的转变。随着市场的成熟，协议越来越多地探索在代币发行之外产生可持续收入的方法。