随着聪明资金变得谨慎，比特币鲸鱼零售Delta跌至ETF时代的低点

根据最近的一项链上研究，在零售和鲸鱼活动之间日益分歧的推动下，比特币市场已进入另一个关键阶段。

鲸鱼的定位与零售乐观情绪截然不同

在 5 月 16 日的 X 帖子中，加密货币分析师 Joao Wedson 强调了比特币零售和鲸鱼活动之间的明显分歧。这篇文章的断言基于从比特币：鲸鱼与零售三角洲指标中获得的读数。就背景而言，该指标监控大型比特币持有者（鲸鱼）和散户交易者之间交易行为的差异。推而广之，与比特币规模较小的市场参与者的偏见相比，它有助于确定聪明的资金是否变得更加看涨或看跌。

比特币的鲸鱼 vs 零售 Delta 已达到 2024 年 1 月 ETF 推出前后以来的最低水平，当时在市场过度乐观的阶段出现了来自鲸鱼的强大空头压力。

现在我们看到了类似的行为模式。

很多人都是…… pic.twitter.com/ESSjxPd1ND

— 若昂·韦德森 (@joao_wedson) 2026 年 5 月 16 日

Wedson 表示，比特币：鲸鱼与零售 Delta 现已跌至 2024 年 1 月以来的最低水平——与美国推出现货比特币 ETF 的同期。值得注意的是，这一时期比特币大持有者也注入了巨大的抛售压力。市场分析师指出，2024 年出现的相同行为模式可能会再次出现。据市场量化人士称，随着散户继续购买更多比特币，比特币鲸鱼开始减少风险敞口，可能是因为他们相信价格底部已经在 60,000 美元处确立。

有趣的是，鲸鱼活动常常在市场过度兴奋时期充当预警信号。大股东通常会更积极地管理风险，尤其是在强劲反弹之后。然而，韦德森指出，这种背离并不一定意味着价格即将调整。相反，它只是表明比特币市场内的不确定性明显增加。如果其他条件（例如机构需求和 ETF 流入）与这个已经不确定的市场保持一致，那么全球领先的加密货币可能在中短期内面临看跌压力。

比特币市场概览

截至撰写本文时，比特币价格为 78,188 美元。根据 CoinMarketCap 的数据，这一主要加密货币自过去一天以来下跌了 1.01%。从每周的时间范围来看，比特币目前的价值也下跌了 3% 以上。 ETF 跟踪网站 SoSoValue 还报告称，截至 5 月 15 日，美元 BTC 现货 ETF 已录得惊人的每周净流出 10 亿美元。该数字代表第二季度首次出现周净流量负值，打破了连续六周的看涨趋势。截至发稿，比特币ETF净资产总额为1042.9亿美元，占总市值的6.58%。

日线图上 BTC 交易价格为 78,154 美元 |资料来源：Tradingview.com 上的 BTCUSDT 图表