比特币的主流合法性获得动力，但一位著名的加密专家警告机构采用的步伐将更加渐进

摩根士丹利本月早些时候参加美国现货比特币 ETF 派对，一些观察人士将其描述为结束当前加密货币熊市的催化剂，这要归功于华尔街通讯社 8 万亿美元咨询网络的巨大分销能力。

Blockstream 首席执行官亚当·贝克 (Adam Back) 表示，没那么快。他是比特币社区的早期贡献者，最近被《纽约时报》暗示为加密货币的化名创造者中本聪，但他否认了这一说法。

Back 表示，就积极的市场信号而言，比特币 ETF 可能是近年来最重要的发展，甚至比支持加密货币的美国政府更重要，但它需要的时间比大多数人意识到的要长。这不会是立竿见影的。

“我认为人们可能误判的是机构采用速度非常慢，”巴克在接受 Coindesk 采访时表示。 “因此，ETF 被买入，但当贝莱德表示他们建议在一般股票投资组合中配置 2% 至 4% 时，基金经理还没有这样做。他们会这样做，但速度比人们预期的要慢。”

他说，投资者不会一夜之间涌入。准备工作可能需要一年甚至 18 个月的时间。

“其中一些事情才刚刚开始发生，而且会慢慢发生。所以我认为有一个顺风车。”

Blockstream 由 Back 和其他著名比特币开发商于 2014 年创立，为零售和机构客户提供自助钱包、第二层网络结算和资产发行。 Back 也是 BSTR 的首席执行官兼联合创始人，BSTR 是一家比特币财务公司，希望通过 SPAC 与 Cantor Equity Partners (CEPO) 的合并来上市。

特朗普效应

尽管 ETF 在提振行业方面可能胜过政府，但监管影响仍然存在。考虑一下唐纳德·特朗普总统的加密友好术语，并将其与前任政府的安全和交易委员会（SEC）以及主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）对该行业的攻击进行比较。

相反，美国现在的总统不仅推出了新的加密立法框架，甚至还推出了自己的代币商店。

“他们确实改善了美国的商业开放框架，这间接鼓励其他司法管辖区也这样做，”住在马耳他的巴克说。 “因此，英国 FCA（金融行为监管局）最终批准了用于退休账户等的 ETF。我想也许还有一两个国家。他们互相审视。”

巴克指出，尽管唐纳德·特朗普领导下的美国可能对加密货币业务持开放态度，但目前已成立的比特币 TF 有能力超越政府，无论是共和党还是民主党。

他表示：“即使出现新的政府，‘开放营业’仍将继续存在的原因之一是，现在贝莱德和其他 ETF 提供商将捍卫自己的业务。”

“他们将向银行游说团体申请，声称他们从比特币 ETF 中赚了很多钱。我们不希望你干预它。所以我认为，现在比特币在 Black Rock、摩根士丹利和富达以及所有这些公司中拥有了新的盟友。”

四年一个周期

另一个需要考虑的定价因素是比特币的周期性，这是由四年一度的减半事件驱动的历史模式，减半事件使新代币的供应量减少了 50%。这种减少通常会导致相对持续的牛市，然后是熊市/复苏期。

巴克表示，即使像一些评论家认为的那样，四年周期被打破，价格下滑仍然有合理的可能性，因为“人们预计它会发生。所以他们卖出了，他们做到了。”

他表示，只有当人们看到市场走强时，这种逻辑才可能改变。现在，这种情况以机构流动的形式出现，例如 ETF、主权和主权财富基金投资，以及投资者直接购买比特币或购买比特币财务公司的股票，例如 Strategy (MSTR)（以前称为 MicroStrategy）。

“他们正在增强在不同市场条件下购买比特币的能力，”巴克说。 “尤其是 MicroStrategy，他们的 Stretch 类固定收益产品取得了加速成功。因此，他们已经能够利用该产品购买大量比特币，甚至在过去几周内购买量还在不断升级。因此，那些经常性买家加上新的机构和财富管理买家最终将压倒卖家。”

Strategy’s Stretch (STRC) 是一种永久优先股，旨在作为高收益、比特币支持的收入工具。

量子化

除了回答有关他身份的询问外，巴克还一直在回答一系列有关量子计算硬件进展速度快于预期及其破解比特币密码学能力的说法。

“人们试图说这是一个因素，”巴克在谈到量子技术对比特币价格的影响时说道。 “但我认为这些市场存在很多信息不对称，这意味着你认为完全清楚的事情实际上是令人困惑的