比特币的短期鲸鱼面临第三次成本基础测试：这次8万美元能站稳吗？

比特币再次测试了已两次引发重大抛售的关键链上水平。短期鲸鱼正处于十字路口。他们的成本基础接近 79,000 美元至 80,000 美元范围，目前正在接受自 10 月份以来的第三次测试。这群人的反应可能会决定比特币未来几周的下一个方向。比特币目前的交易价格约为短期持有者 (STH) 鲸鱼的实现价格，接近 8 万美元。近几个月来，这一水平多次成为重大决策点。 CryptoQuant 分析师 MorenoDV_ 表示，这是自 10 月份以来对这一精确成本基础的第三次测试。短期鲸鱼决定下一步行动“如果比特币能够稳定在这群人的成本基础之上，未实现的压力就会消失，这些鲸鱼可能会再次从防御性卖家转变为被动持有者，从而消除市场上巨大的卖方压力。” – 作者：@MorenoDV_ pic.twitter.com/ipxXym3Hxr — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026 年 5 月 15 日 前两次测试均以投降告终。 2025 年 10 月下旬，价格短暂升至 STH 鲸鱼成本基础之上。乐观情绪回归，但势头很快消退，这群人在疲软时大举抛售。 2026 年 1 月重复了同样的模式，并得到了相似的结果。短期鲸鱼与长期持有者在一个关键方面有所不同。他们对表现和动力而不是信念做出反应。当未实现损失加深时，这一群体往往会比较老、更有耐心的资本更快地退出头寸。目前，STH鲸鱼的未实现损益正在从深度负值区域恢复到盈亏平衡。这种复苏是脆弱的。任何新的下行压力都可能促使这群人重新进入积极的抛售模式。 MorenoDV_将当前时刻描述为比特币的“真正的政权决定”。如果 BTC 保持在鲸鱼成本基础之上，该群体的未实现压力就会消失。这种转变可能会将防御性卖家转变为被动持有者，从而减轻整个市场的卖家压力。然而，如果比特币再次在这个水平失去动力，历史就会出现熟悉的结果。这群人的耐心往往会很快恶化。快速分配和已实现的损失可能会随之而来，重复之前两次测试中看到的循环。 STH Whale 已实现价格及其未实现损益共同描绘出一幅清晰的图景。这些参与者对价格行为有情感反应。他们不适合多周期结果，因此短期波动会严重影响他们的行为。 MorenoDV_ 指出，“市场正在测试比特币中最具影响力的短期群体之一的情绪弹性。”这个框架很重要，因为这个群体有足够的分量来改变市场结构。从卖方到持有者的转变将从市场上消除一个有意义的供应来源。另一方面，如果未能坚持下去，供应压力就会持续存在，并可能在短期内影响价格复苏的努力。