Bitfinex：比特币链上指标有所改善，但不太可能创下历史新高

Bitfinex 最近的一份报告显示，比特币的链上指标显示出自 2 月初以来最积极的迹象，但由于持续的抛售压力和谨慎的衍生品仓位，仍不太可能创下新的历史高点。 CoinDesk 引用的分析强调，复苏仍面临重大阻力，但存在细微差别。

改善指标，持续损失

Bitfinex 指出，一些链上指标有所改善，表明网络活动和投资者情绪可能趋于稳定。然而，每日平均已实现损失仍高达 4.79 亿美元。该交易所表示，只有在这一数字降至 2 亿美元左右的水平之前，才能确认真正的链上复苏，这表明许多近期买家的头寸仍处于水下。如此高的已实现损失水平拖累了价格势头，阻碍了持续上涨。

宏观阻力和市场结构

该报告指出了造成比特币价格宏观上限的两个主要因素。首先，现货比特币 ETF 的资金流出已经恢复，减少了机构投资者的需求，而机构投资者是上次反弹的主要推动力。其次，美联储的鹰派政策立场（以长期较高利率为特征）正在收紧金融状况并降低所有资产类别的风险偏好。 Bitfinex 认为，如果没有重大的地缘政治转变或美联储政策的改变，超越之前的峰值将是困难的。

这对投资者意味着什么

对于投资者来说，Bitfinex 的报告表明，虽然最糟糕的抛售可能已经结束，但迅速回到历史高点的情况还没有到来。不断改善的链上指标提供了一个谨慎乐观的信号，但较高的已实现损失和宏观压力表明，在可预见的未来，比特币可能会在一定区间内交易。重点仍应放在监测已实现损失数据和 ETF 流量上，将其作为真正复苏的关键指标。

结论

Bitfinex 的分析对当前比特币市场提供了一个平衡的看法：链上基本面正在慢慢愈合，但通往历史新高的道路因巨大的抛售压力和限制性的宏观经济环境而受阻。投资者应缓和对快速突破的预期，转而关注已实现损失的持续下降，将其视为真正复苏的主要信号。

常见问题解答

Q1：什么是比特币链上指标？链上指标是源自比特币区块链的数据点，例如交易量、活跃地址、已实现盈利/亏损等。它们提供了有关网络及其用户的健康状况和行为的见解。

问题2：为什么已实现损失数字很重要？日平均已实现损失衡量的是卖家转移比特币所造成的总损失。高数字表明许多投资者正在亏本出售，这造成了价格下行压力。跌至 2 亿美元左右表明抛售压力已显着缓解。

Q3：美联储如何影响比特币？美联储的利率政策影响更广泛的金融市场。与更安全、有收益的投资相比，较高的利率使得比特币等风险较高的资产吸引力下降，从而减少了需求并限制了价格上涨。