BitMine Immersion (BMNR) 扩大优先发行规模 2.8 亿美元以增加以太坊持仓

BitMine Immersion Technologies (BMNR) 宣布已对旨在加速其以太坊金库积累策略的扩大优先股发行进行定价后，其股价在周四盘前交易中下跌 5.4%。 Bitmine Immersion Technologies, Inc., BMNR 该公司成功将 350 万股 9.50% A 系列永久优先股定价为每股 80 美元。这比最初的 300 万股目标有所增加。预计净收益约为 2.738 亿美元，交易预计将于 2026 年 6 月 10 日完成。每股优先股将支付按 100 美元规定价值计算的 9.50% 的累积年度股息。该公司已申请在纽约证券交易所上市，股票代码为 BMNP，预计将在发行后 30 天内启动交易。收益将主要用于扩大 BitMine 的以太坊持有量、增强质押能力以及扩展公司内部质押平台 MAVAN 下的验证器基础设施。该方法反映了Strategy使用优先股来为比特币积累提供资金的做法。然而，BitMine 强调了一个关键的区别：以太坊的原生质押奖励。核心论点是，持有大量 ETH 头寸的公司可以利用质押奖励来兑现股息承诺，而无需清算其加密货币储备。相比之下，Strategy 在今年早些时候清算了 32 比特币，以满足其 STRC 优先股的股息支付，该优先股的年利率为 11.5%。这次销售导致比特币暂时跌破 62,000 美元。目前以太坊的质押收益率每年在 3% 到 5% 之间。该回报率与 9.50% 的优先股股息之间的差距很大，BitMine 在其文件中承认了这一现实——该公司明确指出有必要额外购买以太坊，因为仅靠质押收入并不能完全满足股息要求。 BitMine 董事长托马斯·李 (Thomas Lee) 在法国的 Proof of Talk 会议上提出了这一框架，建议构建 ETH 金库的公司不仅可以为了财务回报而部署质押收益，还可以用于生态系统补助和治理参与，从而有效地将收益转化为收入和战略影响力。渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）认可了这一战略的要素，并指出基于质押的收入模式可以为以太坊财务公司提供相对于专注于比特币的同行的长期优势。该模型的可行性取决于以太坊质押收益率保持足够稳定以履行义务。这些回报根据网络验证者活动、MEV（最大可提取价值）机会和未来协议修改而有所不同。这给被定位为可预测收入来源的东西带来了固有的波动性。 BitMine 已表示打算控制以太坊总流通供应量的约 5%。市场分析师已将这种集中度视为一个潜在的风险因素——持有如此大量 ETH 的企业实体可能会对价格走势和市场情绪产生有意义的影响。此外，该公司还保留了纯粹的财务公司不承担的传统采矿业务和相关基础设施成本。从以挖矿为中心的业务转变为质押金库模式代表着根本性的运营转型，而不仅仅是投资组合的重新平衡。截至发稿时，BMNR 股价在盘前交易中下跌 5.4%，预计发行将于 6 月 10 日结束。